国外情况：周三原糖指数继续创出新低并收于13美分/磅整数关口之下，距我们前期预测的12.90量度跌幅近在咫尺。本周五既是原糖07的最后交易日，也是二季度和上半年的最后交易日，原糖指数自今年年内高点21.12跌至昨夜创出的新低12.96测算，跌幅达38.64%，即使如此，似乎还未消化完利空，上周CFTC公布的持仓报告显示，投机客已全面翻为净空头寸。但近日我们也注意到，原糖指数在14美分之下总持仓已开始出现持续减少，长期并持续的下跌之后，跟风盘已较为缺乏。

　　UNICA也如期公布了6月上半月的压榨数据，6月上半月巴西中南部地区糖产量为237.9万吨，这一数据尽管较上年同期增长一倍以上，并且远高于5月下半月175.4万吨的水平，但并不及市场预期。巴西中南部产区已进入生产高峰期，天气仍是影响其压榨进度的主要原因之一，近期的巴西政局和本币走势将在一定程度上影响到糖醇比，总之，只要不出现大区域性的恶劣或灾害性天气，基本不会影响到原糖的产量。原糖指数周三稍有反弹，但反弹力度较弱，期价重新回落至13.18之下后被压制并窄幅调整，尽管美元的走弱对原糖有所支撑，但依旧未能拯救其劣势，原糖指数继续向下创出12.96盘中新低，ICE原糖总持续仍在继续减少。

　　国内情况：前期极为稳定的现货价出现松动，以南宁现货报价继周二下调20元/吨后，周三再下调20元/吨至6670，其与盘面基差倒挂超过300点，这也未能止住郑糖继续下跌的步伐。如图，本轮郑糖1709在6450之上被一路增仓打压并创出盘中新低6360后才出现减仓调整，但于6395一线承压，昨夜长盘未能上破后尾盘掉头下跌再次触及6360。

　　技术上看，郑糖1709下行破位后跌跌不休，但受制于现货的拉拽跌势受到一定的制约，反过来说，目前传统产区的蔗糖报价相对坚挺，而郑盘所反映出来的是甜菜糖的价格，技术弱势与暂不利多的基本面，尽管是受到多重政策的保护，但是糖价依然是向市场选择的方向运行。郑糖1709短线压力6395、重要压力6452，下行暂无明显支撑位置。

   操作建议：弱势品种仍是以逢反弹无力布空或盘中出现增仓杀跌少量跟随操作，不建议追涨杀跌，对郑糖节奏把握不好的交易者不建议参与。1-9价差在801快速平仓、709遭空头增仓袭击下价差快速回收，之前已开始的移仓换月有所延滞，后市仍有1-9价差负值扩大的可能，但目前只建议跟踪、不建议操作。