外盘情况：随着巴西新榨季进入第二个月、市场尚在等待巴西中南部4月下半月双周报告时，一些研究咨询机构和交易商通过纽约糖会发布产量2017/18榨季产量预估报告，如TRS（Tropical Research Services）、JOB Economia以及JSG Commodities等，对全球增产预期或巴西仍保持较高的糖产量维持乐观，同时CFTC公布的截止到5月2日当周的持仓报告显示，多头撤退和空头发力并举，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位连续12周减持并刷新了14个月的低位66586手。

　　如此密集的利空发布使得ICE原糖指数的反弹越来越显得渺茫，期价继续维持在前底之上徘徊。我们注意到ICE5月交割后总持仓缓增，近日期价已连续3个交易日于前底15.55一线徘徊，其下压形态也较为明显。从技术上来看，如果近日出现放量击穿前底，则将向下打开空间；而如在此横盘后翻上16.00整数压力关口，则需要基本面出现较大的问题，那样的话，也许会走出一波报复性反弹走势。下行重要的技术位置：1、近期重要支撑15.50一线及15.15；2、重要形态支撑14.36附近。

　　国内情况：国内现货微跌10元/吨依然保持维稳态势，春夏之交气候变化无常，应注意主产区可能出现的灾害性天气状况，在几乎全线收榨后，一般的天气变化对国内的影响是极小的。糖协发布的简报来看，截止2017年4月底，累计产糖915.18万吨，销糖453.95万吨，累计销糖率达到49.6%。这个数据还是比较偏于利好的，但是我们如果反过来算一下的话，可能还是有一些问题的，具体的数据大家自己算算可能就知道问题的所在了。

　　盘面上看，空头继续采用突袭式打压策略一击奏效，之后便将期价压制在较为狭小的区域之内震荡，进行调仓。近一个月来，空头主力以此手法突袭盘面屡屡奏效，多头则缺乏主动进攻，仍在等待522进口保障调查的结果。技术上看，近期震荡收敛态势仍未改变，但期价运行于6680之下属较为偏弱运行，其上6684-6710仍是重要的压力区域；6600整数关口仍有一定的支撑作用，基于现货价的相对稳定，空头下杀也极为谨慎。

　　操作建议：1、目前日内短线较为有效的做法就是耐心等待盘中出现大举增仓的机会，一旦出现可少量跟随，从近一个月来的盘中特点看，15分钟左右的打杀期过后，就基本都是垃圾时间，因此如跟不上这样的节奏，建议还是观望为主；2、目前期货贴水较大，空头主力低位杀跌也很谨慎，甚至压制盘面反向操作，控制敞口。因此盘面常出现低开后迅速减仓拉起，但我们不建议逆势抄底，出现这样的情况减持空单较好。