上周原糖临近交割最后两个交易大幅冲高,突破震荡区上沿,企稳于20日均线上方。巴西中南部前期甘蔗压榨指标不及预期,主要受制上年遗留老蔗影响甘蔗品质,叠加旱情抑制新蔗生长,甘蔗成熟度有所下滑,引发机构对当季甘蔗产量预估有所下调。天气条件利好6月上双周压榨甘蔗4899万吨,同比增加20.48%;产糖312万吨,同比增加21.86%;制糖比49.70%,同比略增0.85%。新蔗增加修复压榨数据,巴西中南部生产进度加快。出口方面,巴西周度出口保持强劲,本周港口待装运食糖437.63万吨,而其他农产品出口下调,食糖排船期缩短至21天。产销两旺令巴西国内库存压力不大,现货价格维持溢价于原糖,现货需求偏好,ICE7月合约原糖交割量2.12万手,约110万吨原糖,低于市场预计120-150万吨。但需要注意巴西经济衰退压力之下,雷亚尔汇率持续下跌,逼近2020年初疫情低位,由于制糖利润大幅溢价于乙醇,生产商偏向于高制糖比,影响最终产糖量。南半球季风雨如期推进,印泰两大部分产区降雨充沛,旱情基本解除。短期市场对巴西产量下调空间分歧,投机基金增持净多头寸,推高原糖价格重心上移,关注投机基金持仓变化。
国内糖市现货表现不错,产区重点集团报价小幅上调,郑糖跟随原糖反弹,主力合约基差收窄,贸易环节点价糖成交较好。进口糖源压力受限于巴西航运时间,市场流通糖源仍以国产糖定价为主,且国产糖工业库存维持偏低水平,集团以顺价销售节奏不变,而基差修复以郑糖上调修正,支撑现货短期下调空间有限。关注下周6月产销数据公布,产销区现货走量变化。
【策略建议】
中长期警惕进口糖阶段性到港压力,建议短线以波段交易为主,多单暂时继续持有。
【仅供参考】
热线:4006-230057
信息:0772-3023699
商城:0772-3023997