写在前面：恍惚间，似乎2018的钟声刚刚敲响，然而转眼间已是2月，1月份已匆匆流过。回看2017年糖市，就是一个下跌行情，糖价从7400多高位下跌至目前5700多，从年初跌倒了年尾，进入2018，糖价也依然延续下跌。遥看2018糖市，左看基本面，右看技术面，下跌势头未改，好在还有食糖成本支撑的预期，但也不得不正视眼前的事实，增产预期不利糖价上涨，国内甜菜糖价高于南方蔗糖价似乎也不符合以往的糖价规律，那么种种变量将会如何影响糖价，投资投机商、贸易商、生产商、消费终端该如何操作将利润最大化？似乎“顺势而为、控制风险”仍是最好的答案。

一

毛主席说“星星之火可以燎原”，而春节食糖需求，这“冬天里的一把火”，虽未“燎原”，却也对糖价起到了一定的支撑作用。就全国销区中间商调查看，1月份以来，随着春节气氛越来越浓，部分中间商表示销量有所好转。

再看数据，随着2月份的到来，全国各地产区产销数据也陆续公布，云南2017/2018榨季，截止1月31日统计，共开榨糖厂45家（去年同期开榨39家）。产糖46.19万吨（去年同期34.81万吨），工业累计销糖18.36万吨（去年同期销糖12.15万吨）。

新疆截至1月底产糖53.19万吨，同比增加5.87万吨，截至1月底累计销糖23.39万吨，同比增加8.96万吨。

海南据海南糖协数据，产糖量10.29万吨，比上榨季同期的7.08万吨多产糖3.21万吨，已销售糖1.49万吨，比上榨季同期的0.03万吨增加1.46万吨。

截至目前，就已出数据看，虽产糖量同比均增加，但销糖量也同比较好。

二

虽然节前用糖小高峰销糖量有所增加，但不可否认，进入2018后，糖价一直处于下跌状态，直至1月下旬糖价才稍有企稳，当然最近价格企稳似乎也不全是节前用糖走量的功劳，恐也有最近全国天气变冷、全国下雪道路结冰，货物运输收到影响所致，虽下雪封路不是好事，但不得不说最近恶劣的天气也是糖价企稳的功臣之一。所以节前采购、天气原因利好糖价短期止跌反弹。

看下方现货价格情况：产区方面至2018年2月6日广西南宁现货集团报价6090元/吨，柳州6000-6050元/吨；云南昆明集团现货报价5760-5870元/吨，大理5760-5800元/吨；新疆集团报价6000-6050元/吨，内蒙集团报价6100-6250元/吨。就现货价格看，较去年同期相比下跌为500-800元/吨左右，较2017年底下跌300元/吨左右。

三

除此，国内近期小利好，支撑了国内糖价止跌震荡，但就放眼全局来看，也不排除受国际糖市价格反弹因素影响，ICE原糖1803合约跌至13.02低位后小幅反弹，并在低位震荡，特别昨日受助于3月/5月合约价差从贴水转至升水，以及有关近月合约需求的传言影响，星期一ICE原糖1803合约大幅反弹，当日最低13.28，最高反弹至13.92，至收盘上涨0.26（1.90%）。看下图，价格跌破13.50-15.82横盘区间下行，目前小幅反弹，关注14.10-14.40压力，13.18支撑。

眼光转回国内，看国内相关市场情况，柳州食糖批发市场价格5854元/吨，小幅下调5元/吨；昆明商品中心批发市场价格5752元/吨，下调1元/吨；郑州白糖期货1803合约收盘5782，下跌2个点，注册仓单50534张（-440），有效预报821张。直观来看，用SR805来说，自1月19日创5721低点后反弹，目前价格陷入了低位整理，似乎对后市陷入沉思也似乎在等待新的消息刺激给予方向的指引，短期关注5856压力，下方5721支撑。

综合来看，2017/18榨季国际食糖产量过剩或已是注定的结果，只是量的多少而已，结合糖市走势周期看，处于下跌趋势也是不争的事实。国内方面，即使国内增产，但目前预期来看，与需求端比较仍有缺口，所以国内食糖价格走势或许更多还得关注国家相关政策以及打击走势活动情况，由此推测虽糖价处于下跌趋势，但糖价并非如此悲观，笔者认为节前糖市小幅震荡概率较大。

写在最后：市场存在N多年，也跨了几个世纪，但从历史走势图中可以看出各种形态走势不断重演，其根本原因是人性不变，短期看，不可否认新闻消息会刺激行情小范围波动，但事物发展终有其规律性，放在具体事物就是“周期”、“趋势”。所以不管后市如何发展，投机、投资、贸易在食糖市场上，就基本面没有发生根本变化前，“把握趋势、顺势而为、控制风险”仍是重点。