一、国际糖市要闻与数据解读

　　1、 巴西3月出口糖271.92万吨，同比增加48.8%。2023/24榨季（23年4月-24年3月）巴西共计出口糖3588.6万吨，同比增加22.12%。

　　小评：巴西23/24榨季糖出口与产量双双创下记录新高，糖厂库存压力仍然较大，截至3月15日中南部工业糖库存为385.5万吨，同比增加约140万吨，关注4月港口物流情况对贸易流的影响。

　　2、截至4月3日当周，巴西港口等待装运食糖数量下降，但仍创下同期记录新高，等待装运船只数量为50艘，此前一周为58艘，港口等待装运的食糖数量为180.68万吨，此前一周为226.61万吨。

　　小评：3月份巴西原糖主要出口目的地为印尼、阿联酋及印度，在白糖升水高企背景下，加工厂需求旺盛，4月中上旬一些码头维护及降水可能增加港口排队时间。

　　3、2023-24榨季截至2024年3月31日，印度累计产糖3020.2万吨，而去年同期产量为3007.7万吨。

　　小评：随着压榨进入尾声，目前市场对印度糖产量的预估基本在3200万吨之上，高于前期3000万吨左右的水平，意味着本榨季的期末库存或达到900万吨以上的三年新高，超过了印度国内3个月的消费需求。

　　4、因最近预测显示由于马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的甘蔗产量超出预期，导致糖产量过剩，印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)呼吁政府允许在本榨季出口100万吨糖。

　　点评：今年印度的天气、乙醇刺激政策仍令24/25榨季的食糖产量面临较大不确定性，预计中短期内印度可能会出现小范围出口（例如对马尔代夫发放的少量配额），但大量出口的可能性仍然较小。

　　本周关注点与提示：

　　1、巴西中南部3月下半月生产数据，期间降水高于历史长期均值，糖厂可能因降水损失4个压榨日；

　　2、巴西主产区天气情况，除部分蔗区降水外，部分糖厂机器维护也导致开榨较计划延后，此外关注巴西新榨季甘蔗蔗龄增加对单产的负面影响。