近期国际糖价受到巴西增产预期和亚洲国家天气改善的压力，但目前来看，未来2-3个月几个国际主产国的天气状况仍将给供应前景带来很大的不确定性并影响国际糖价走势。

　　巴西：

　　巴西霜冻高发于6~9月，主要侵袭南部甘蔗主产区，巴西国家气象研究所开始发出霜冻预警，未来5天巴拉那州有【霜冻风险】预警，圣保罗沿海有【潜在霜冻风险】，但暂未波及圣保罗州甘蔗核心产区。

　　回顾上一波巴西霜冻引发的大行情要追溯到2021年的7月，ICE原糖价格从17美分/磅升至20美分/磅之上，当时中南部主产区三次霜冻叠加干旱导致21/22榨季的甘蔗单产下降9%，糖产量同比减少超过600万吨，至3200万吨，甘蔗受影响严重也导致后续一个榨季继续低产。

　　今年巴西的寒冷天气比往常来得更早，5月下旬的最低气温就已降至零度以下，冬季降温提前会增加霜冻发生概率，加上今年巴西甘蔗承受的是“干旱-火灾-霜冻”的复合型风险，若圣保罗主产区出现霜冻可能令4-5月低于平均水平的甘蔗单产及含糖量指标进一步下降，创纪录的高制糖比例也难以弥补产量损失。

　　印度：

　　印度西南季风自5月29日以来一直在马哈拉施特拉海岸及其邻近地区停滞，将于6月12-15日再次向北推进，为印度多个干旱地区带来了急需的缓解。由于去年以来印度天气普遍正常，并初步预计今年季风降水高于正常水平，蔗价连年上调也不断提振种蔗积极性，市场初步预测2025/26榨季糖产量有望回升至3100-3300万吨水平，但今年6-8月的季风实际覆盖强度仍将对甘蔗单产有着重要影响。

　　泰国：

　　最近几周泰国大部分主产区的降雨量高于平均水平，有助于甘蔗作物生长，但东北地区1-5月的累计降水量偏低，需要重点关注该地区后续降水情况。从市场预估来看，2025/26榨季增产前景较好，预计糖产量有望升至约1100万吨左右，同比增加约10%。

　　欧盟：

　       今年欧盟和英国主要甜菜种植区的干旱是目前食糖市场的主要天气风险之一。尽管过去两周欧盟西部地区（德国、波兰和英国）的降雨量有所好转，但最大生产国法国仍然非常干燥。当前市场预估2025/26榨季欧盟糖产量或同比下降100万吨，至1600万吨，若旱情持续可能进一步下调，关注后续欧盟天气发展及病虫害风险对甜菜单产的影响。