2025 年已过去两月有余，糖价在复杂的环境中持续波动。为让各方人士能够准确把握当前局势，利于对后期糖价走势进行分析，小编采访了部分业内人士，如下观点仅供参考。

　　某业内人士A：巴西作为全球最大的食糖生产国，甘蔗种植和压榨情况对国际糖价影响深远。巴西新榨季尚未开始，目前市场处于新旧榨季衔接的关键时期，北半球产量不及预期，且巴西 24/25 榨季初期库存较低。若新榨季食糖生产不能迅速放量，短期内国际市场供应将偏紧。从中长期看，一旦巴西新榨季开榨后食糖产量大幅提升，将对国际糖价形成压制。另外，巴西甘蔗种植受天气等多种因素影响，产量存在变数，进而会影响到食糖产量，糖价走势将受到波及。

　　某业内人士B：截至2025年3月10日，印度糖业协会（ISMA）2024-25榨季预计在将350万吨糖用于乙醇生产后，净糖产量预测调整为2640万吨。下调的原因是马哈拉施特拉邦（Maharashtra）和卡纳塔克邦（Karnataka），单产下滑导致甘蔗供应不足。泰国24/25榨季至今的甘蔗产糖率为10.8%，虽高于去年同期的10.6%，但偏低于长期均值，加上近期部分产区迎来较大降雨，对甘蔗砍收造成影响，糖厂的日榨量开始下降，可能部分糖厂提前收榨，近期市场也将泰国本榨季的糖产量预估小幅调低20-30万吨，目前产量预估区间在1010-1050万吨。印度和泰国纷纷释放减产预期，一定程度上加剧了全球食糖供应紧张的局势，估计短期内国际糖价或开启止跌上扬的“步调”。

　　某业内人士C：截至2月末全国食糖工业库存496.45万吨，同比增加79.51 万吨，较1月末增加120.67万吨。随着收榨不断推进，国内食糖工业库存将进一步增加，供应压力也将逐步凸显。个人觉得进口糖的影响也不容忽视。如果国际糖价持续低位，国内进口利润窗口打开，进口量可能会增加，或进一步加剧国内市场的供应压力。当前国内食糖市场面临国产糖产量增加和潜在进口增加的双重压力，这对后期糖价上涨将形成较大压力。

　　某业内人士D：个人认为食品、饮料等行业是食糖的主要消费领域，然而当下这些行业面临的市场竞争日渐加剧、消费增速放缓等问题，导致终端对食糖的采购较为谨慎，多以按需采购为主，难以形成大规模的采购，从而拉动糖价上涨。另外，白糖替代品如果葡糖浆等对白糖市场的挤占作用明显，使得白糖需求增长乏力，短期内糖价还是缺乏有力支撑。

　　小编认为，国际市场，无论是巴西开榨后的产量情况还是印度、泰国等主产国的供应变化将继续主导国际糖价走势，短期内预计延续震荡偏强的可能性较大，中长期若增产预期兑现，糖价则面临下行压力；若减产预期兑现，糖价将获得有效支撑。国内市场受高库存和需求疲软制约，糖价预计短期内还将延续震荡偏弱态势，但在食糖生产成本支撑下，糖价大幅下跌空间有限。