受历史性干旱和大面积蔗田火灾影响，预计头号产糖国巴西将进入数十年来最长的作物采收间隔期，这打破了投机客数月来看空纽约期糖的策略。
　　
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至9月17日当周，基金减持ICE原糖期货和期权净空头头寸18,428手，至4,250手，推动期糖上周飙升近20%，创下16年来的最大单周涨幅。分析师表示，这一趋势本周仍在继续，预计基金头寸将转为持有净多头。
　　
　　巴西是全球最大的糖供应国，该国在糖出口方面的市场份额占到70%。该国市场份额的扩大是因为印度供应的缺席，后者为了提升乙醇产量和确保国内的糖供应，对糖出口采取了限制措施。
　　
　　今年巴西创纪录的干旱导致糖厂加快收割，并将导致2025年新一年度作物生长滞后。预计糖厂将提早结束糖生产，估计在10月底前后休榨，然后在明年4月中甚至5月才能重启压榨。
　　
　　对糖厂风险管理提供咨询服务的Archer Consulting的合伙人Arnaldo Correa称：“我们将有六个月时间不生产糖。”
　　
　　他表示：“巴西在过去12个月向全球市场供应了3,700万吨糖，这就是市场表现平静以及资金做空的原因。”他补充称，但情况发生了改变。
　　
　　糖顾问公司CovrigAnalytics估计，巴西中南部地区一季度末将仅有79万吨糖库存。该公司的负责人Claudiu Covrig称：“那将是非常低的库存水平，全球将需要另外的供应渠道。”
　　
　　一位来自巴西最大糖业集团的高管表示，2025年的作物目前来看还是个未知数。
　　
　　这位不愿透露姓名的高管称：“在遭到火灾荼毒的地区，甘蔗作物可能会重新发芽，但植株会存在某种问题。”“我们将在降雨量达到100毫米(3.94英寸)左右后检查情况。到目前为止，我们降雨还不足。”