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短期注意政策风险

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  5月份巴西降雨量少于市场预期利于巴西糖厂压榨,5月上半月巴西食糖累计产量大幅高出市场预期,供应增量加快,升贴水环比走低,4月份中南部地区的甘蔗单产为每公顷83.7吨,同比增加18.56%,市场关注后期巴西中南部的食糖的增产幅度变化。巴西港口发运方面,堵港的情况有所缓解,排船情况出现松动,利于后期的出口运输。

  随着,巴西食糖供应的陆续增量和港口情况的松动,原糖价格出现回调,但国内加工厂对于24美分左右的原糖价格点船意愿并不高,目前看国内加工厂的原料比较紧张,仅有5家左右加工厂维持开机,2季度后期不排除还有停机的加工厂。加工厂原料吃紧迟迟不买原糖后期可能加剧国内市场现货的紧张,只能依赖储备糖的弥补,关注进口政策变动以及储备糖出库的时间是关键点。

  下周, 5月份各大产区的销量数据会陆续公布,5月广西销量预计难超同期的62万吨,数据预计50-55万吨左右,预估中性。广东、内蒙基本库存所剩不多,全国5月单月销量主要看广西、云南为主,预计5月全国销量80-85万吨左右,同比减少8-13万吨。今年全国食糖产量减产,单月食糖销售同比减少也难以形成有效利空。

  总结,近期宏观环境情绪悲观,市场资金有一定避险,白糖跟随市场回调,等待企稳情况,右侧交易。

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