1.基本面分析及价格走势分析

　　a、周四，国际糖价继续上行，ICE原糖10月合约上涨0.25美分，涨幅1.37%，收于18.48美分，伦敦白糖10月合约上涨5.4美元，涨幅0.98%，收于554.6美元。美国消费者物价指数从6月的上升9.1%下滑至7月的8.5%，降低了市场对美联储加息预期，市场风险偏好进一步提升。数据公布后，大宗商品连续两日加速上行，代表一揽子商品的CRB指数再涨2%，纽约原油9月合约上涨2.64%，布伦特原油10月合约上涨了2.43%，国际糖价跟随大宗商品整体上行。基本面上，巴西中南部地区最新压榨数据显示，中南部地区压榨加速明显，7月下半月糖产量已超过去年同期水平，后期压榨可能进一步提升糖产量，缩小累计产量与上年度的差距，目前累计产量仍落后于上年度同期水平。欧洲地区爱到干燥天气的不利影响，市场预期欧盟加英国新年度产量将降至1640万吨，推国本已处于高位的伦敦白糖，白糖与原糖之间的高价差也吸引精练厂对原糖的需求，由其是原糖跌至18美分下方时，吸引了商业买方套保。从ICE原糖10月合约走势看，巴西中南部产量提升未能影响到宏观因素对糖价的推升，目前价格已经重新回到18.5美分附近，目前仍保持上行走势，尚未出现动力减弱迹象。

　　b、郑糖周四展开反弹，主力2209合约涨势强劲，当日上涨62个点，涨幅1.11%，收于5661，远月的2301合约力度较弱，上涨39个点，涨幅0.7%，收于5591，夜盘在原糖上涨的支撑下，2209合约跳空高开高走，收于5686，2301合约则与日盘基本持平。从郑糖走势看，2209合约经过多日低位整理之后，周四空头开始主动减仓，推升价格上行，当日减仓4.4万手左右，2301合约盘中也出现减仓上行行情，将价格从5550附近推至5600附近。郑糖周四反弹主要原因，首先是经过大幅下跌之后，糖价已经超跌，均处于市场心理价位之下，且与现货存在明显价差，贸易商买入接货意愿较强，其次是国际糖价触底回升降低了市场进一步下跌的忧虑，三是郑糖2209合约即将到期，投机空头需要离场。受这些因素影响加上低位卖盘不足，空头减仓力度较大，导致近月合约上行。从远月合约走势看，空头正向远月2301合约移仓，导致远月反弹动力较弱。由于郑糖2209合约目前主要受到资金离场影响，并在实现期现回归之中，连涨两日后，价格波动可能趋于稳定，而远月的2301合约在经过低位整理之后仍有反弹可能，需要持续关注。

　　2.观点及操作策略

　　a、郑糖2209合约短线压力5700，支撑5670，2203合约压力5640，支撑5580。

　　b、操作上建议关注2301合约资金动向，可等回调至支撑位止跌后尝试买入捕捉反弹行情，同时需控制好风险。(仅供参考)卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900