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21/22榨季序幕开启 下游期待糖蜜理性回归

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  随着云南英茂糖业勐捧糖厂以及广西东塘石龙公司点火烘炉仪式开启,2021/2022榨季正式拉开了序幕。本榨季开榨时间较上一榨季提前约半个月时间,按照往年习惯,广西开榨高峰期预计在12月中旬左右出现。

  2020/2021榨季,广西总产糖量在 629万吨,总糖蜜产量预估在180万吨左右。据有关统计数据参考,2021/2022榨季,广西甘蔗总之面积为1115万亩,种植面积与上榨季相差不大,初步预估本榨季糖蜜产量与上榨季持平或小幅增加。

  日前,广西已有糖厂招标2021/2022榨季糖蜜,招标价1520元/吨起拍,下游及中间商持观望态度为主。相比上个榨季预售招标的价格,此价格高出49%。

  买方市场认为,本榨季的的糖蜜开始价格过高,在不是急需的情况下,不会盲目入市。由于榨季高峰期尚未到来,糖蜜行情也尚未明朗,但在今年下游需求普遍不振的情况下,业内预测糖蜜会出现理性回归现象。有如此预测,基于以下几个方面:

  一、下游行业受限电、限产影响,整体产量下降。

  下半年以来,受限电、限产措施影响,我国诸多行业、企业的生产受阻,尤其是国庆后,限电令升级,影响波及面更大。比如受限电等因素影响,全国大部分地区饲料厂生产受到影响, 在江苏,不同地区接连收到了限电限产的通知,部分企业直接要求停产;在珠三角地区,饲料企业从中秋前的“开四停三”逐步升级为“开三停四”、甚至一部分地区出现了“开二停五”、“开一停六”。开工率的下降,必然带来需求量的下降。

  而且其他行业,如酵母行业,亦反馈今年的减产幅度在三分之一左右;广西以及云南、广东地区的糖蜜酒精生产区企业,今年整体的开工率较低,尤其是三季度之后更低,比如广西地区的开工企业目前也就是一两家。

  酒精行业、酵母行业以及饲料行业是糖蜜的主要下游领域,其开工率偏低,必然会连带糖蜜使用量的下降,这是业内预测糖蜜价格理性回归的原因之一。

  二、成本上升,下游产品售价被迫性上涨。

  今年以来,很多产品的价格都出现了不同程度的上涨包括饲料,包括酵母,亦包括酒精。但是我们看到2020/2021榨季,广西糖蜜价格最高价涨至1700元/吨以上,创下了历史新高;燃料煤价格突破2000元/吨甚至更高。可以说的是,饲料、酵母以及酒精价格的上涨大多数时候是基于原材料成本的大幅上涨而上涨,并不是因为其产品销售量的上升而上涨。“后疫情时代”,居民消费水平下降,再也不是“在家霍霍面粉的时代”,在消费上更加理性。因此,在成本不断上升之下工厂的成本压力有增无减,而盈利空间大幅缩减。

  三、下游产品出口受阻。

  2021的出口形势可谓相当严峻。受疫情的持续性影响,糖蜜下游行业的产品出口受到了重创。如酵母行业,其相关产品出口量今年下降30%左右。海运费的飙涨、一舱难求的困境诸多行业的出口陷入了困境。

  四、下游行业替代产品不断增加。

  对于酵母以及饲料行业而言,糖蜜作为添加剂的一种,其作用并不是唯一性的。我们通过市场了解发现,过去两年,由于糖蜜成本过高,部分企业已经在寻找可替代产品来满足生产所需,且已经有了相对成熟的工艺水平。例如,酵母行业里,可以采用玉米淀粉水解糖、木薯淀粉以及葡萄糖母液等作为替代品;在饲料行业里,糖蜜也并不是必要的添加剂,当前也有企业通过采用木薯干去做替换。

  随着可代替的产品越来越多,糖蜜在酵母以及饲料行业的地位开始下降,这也是一些酵母企业、饲料企业对当前高价糖蜜不感冒的原因之一。

  综合以上分析,业内大胆预测2021/2022榨季糖蜜价格会有理性的回归,即便回不到过去几个榨季中较低的价格,但回归到一定的水平线是大概率的,毕竟上下游企业都有盈利,行业才能够均衡发展,否则单边发展,多有不良现象出现,亦不利于行业的有序循环。

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