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ICE原糖7月合约持仓已低于去年同期 国内现货成交尚可

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  主要逻辑:

  ① ICE原糖基本收复前日跌幅,收于16.97美分/磅,涨1.19%。ICE原糖7月-10月合约价差盘中一度走强,最终收于-0.31美分/磅,较前日跌-0.01美分/磅,7月合约持仓已降至6.55万手,低于去年同期的7万手,而去年交割量4993手,交割压力降低。目前机构对南巴西的主流甘蔗估产集中在5.6亿吨附近,减产0.45亿吨;糖估产集中在3450-3500万吨,减产346-396万吨。后期估产还会动态调整,存下修空间。而南巴西截至5月底糖库存为517万吨,同比减少45万吨,本榨季库存将持续低于上榨季预期增强,阶段性供应则受生产数据扰动,关注UNICA近日将公布的6月上半月数据,预期甘蔗榨量、产糖量分别为4000、247万吨,同比减4.4%和3.4%,关注实际数据及甘蔗单产情况。

  ② 国内阶段性分歧仍存。昨日现货报价稳中有涨,部分集团二次上调报价,成交尚可,现货已连续两日好销,但基差走弱,持续性有待观察。现货层面阶段性的担忧在于,许可继续发放,加工糖供应增加,因占据成本优势,增加国产糖销售压力。此外,周五的巴西船运数据,或现发往我国的船运增加,预期兑现,影响市场情绪。中期预期仍未改,当前进口成本5600,后期进口糖的成本高于前期进口成本。

  市场研判:郑糖关注5500-5550区间得失,中线投资仍可考虑低吸高抛,滚动做多。

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