1.基本面分析及价格走势分析

　　a、周一，国际糖价保持高位整理走势，ICE原糖7月合约收于17.5美分，较上周五收盘微涨0.03美分，涨幅0.17%，伦敦白糖8月合约收于465.5美元，上涨1.1美元，涨幅0.24%。ICE原糖7月合约连续3个交易日在高位徘徊，等待巴西中南部最新压榨数据公布。由于市场对巴西中南部地区减产程度存在较大分歧，且该地区仍处于压榨初期，减产程度仍不明确，经过大涨之后主要信息已被市场消化，糖价暂时缺少新信息引导。巴西中南部地区是国际市场最大供应源头，对全球供应影响较大，目前刚进入新的压榨阶段，受到干旱影响市场预计产量将下降，因此倍受市场关注。从ICE原糖7月合约走势看，短期在高位保持强势整理，等待巴西压榨数据引导后期走势。

　　b、郑糖周一继续保持上行走势，主力2109合约收于5626，较周五上涨16个点，涨幅0.29%，即将到期的2105合约收于5545，上涨30个点，涨幅0.54%，夜盘受国内商品整体下跌影响，2109合约短期上涨创出5667的新高后迅速回落，最后收于5580，较日盘收盘下跌46个点，跌幅0.82%，2105合约收于5530，下跌15个点。郑糖持续跟随国际糖价上涨，而现货价格则跟随郑糖持续上行，这与国内现货市场以产销形势为基础的基本面形成背离，导致市场存在明显分歧。中糖协公布数据显示，至4月底累计产糖1053.96万吨，同比增加32.98万吨，增幅0.32%，累计销糖495.57万吨，同比减少57.2万吨，减幅10.35%，销糖率47.02%，同比下降7.12个百分点。

　　从产销数据上看，国内销售形势明显弱于去年同期水平。在现货销售压力增加的情况下，行业内普遍对糖价走势存在较大疑虑，而市场投机资金持续推高郑糖，国内糖价在这种分歧之下不断上行。

　　从目前的市场形势及对未来供应预期的分析看，行业内对糖价上涨的疑虑主要来自销售下降，进口量较大，未来一定会受到现货的压力，投机资金推高糖价主要来自于国际糖价上行，进口开始倒挂，后期国产糖主导国内价格，未来供应形势将发生逆转，且通胀预期强列，在其他大宗商品上涨的带动下，资金做多意愿强列。根据以上分析认为，国际糖价未来走势将成为影响国内糖价的最主要因素，如果国际糖价持续上行，导致进口成本大幅上升，加工糖成本高于国产糖，供应形势发生逆转，那糖价将持续上行，如果国际糖价稳定或下行，国内的库存压力将在后期显现。因此关注巴西中南部的压榨情况也将对国内糖市产生直接影响。从郑糖走势看，短期仍保持强势整理走势，操作上重点关注短线资金变化。

　　2.观点及操作策略

　　a、郑糖2109合约短线压力5640，支撑5560。

　　b、操作上建议短线日内为主。(仅供参考)卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900