作为全球最大的食糖消费国，印度的生产是全球市场的一个重要影响因素，其糖业出现剩余或缺口都会在全球供求平衡中反映出来。不同于其他主要糖产国，印度糖业市场受到其政府干预较多，超过4000万人口的食糖消费量，政府的干预范围几乎涉及供应链的每个领域，小到支付给蔗农的甘蔗收购价格大到月度销售配额量，但是对糖业的干预和掌控使得印度糖业不能自由发展，在供应缺口的时期大规模的进口的同时也使得甘蔗价格上涨，鼓励农民种植；但是当产量过剩出现时糖厂却无力承担甘蔗价格，同时出口也受到抑制，因而导致了拖欠蔗款的情况出现，农民把土地转而生产其他更具竞争力的农作物。

    11/12年度印度供应过剩，这已经是自08/09榨季创下1470万吨的低产后连续第三年增产了。一般情况下全球糖市的库存增加预示着到12/13榨季生产将有所下滑，然而，最近这一供求格局的转换已经变得不太绝对化，世界糖市的交易价格已经高出生产成本，有利于今年印度出口过剩糖从而获利。11/12榨季对印度糖业是一个良性运作年度。

生产：

    预计当前榨季印度将生产略少于2600万吨糖，意味着几乎3年以来的平均产量翻了一倍，较去年的产量增长了150万吨。过去的两年因产能限制，其最大的主产区马邦的产量大约在900万吨左右，今年得益于另一主要产区北方邦和南方邦的增产全国的产量大幅增加。

    北方邦增产的一个关键因素是甘蔗价格的接连上调，鼓励了农民扩大甘蔗种植面积并勤于耕种。该邦把09/10年度和10/11年度的蔗价上调了24%到2050卢比/吨，2012年3月该邦举行大选，农民增加了投入和劳工成本；11/12年度北方邦政府也上调了蔗价17%到2400卢比/吨。提高价格后，甜味剂生产商无法与糖厂竞争，因此，北方邦的产量将创高水平，预计今年糖产量达到685万吨，比去年增加100万吨。

    另外，南方邦的榨蔗工作仍处于早期阶段，预计因为甘蔗的扩种和预期单产的提高，今年将生产220万吨糖，高于去年的160万吨。

   

    （产量与产值的对比图：今年印度的工业收入将创下高纪录）

出口：

    由于本年度的丰产，印度食糖出口预计连续第二年超过250万吨，创下高纪录水平。另外，印度也逐渐适应了低库存局面，在去年11月份开榨前国内糖价恢复到33公斤/卢比，这表示上年的产量过剩总体上已经都出口了，当前榨季的出口计划将在2011/12榨季得以实现。

    不同于2010/11榨季，今年印度政府对于授权出口非常积极。虽然去年直到4月份期间的产量情况不明朗，政府也开始同意食糖出口。对于10/11年度的出口规定就极其严格，刚开始政府仅批准了一部分约50万吨的出口量，糖厂获得的出口许可配额是以其过去三年内的平均产量为标准，10/11年度印度大约出口了150万吨糖，大约到2012年1月中旬才全部船运完毕。

    本榨季印度政府在批准出口之前不再完全依赖产量进度的情况，根据2011年12月出台的OGL4标准下的出口规定，首批出口量较去年增加了50万吨至100万吨，到目前为止今年已经批准的出口量有300万吨，不过前提是至少要有80%的糖厂按时支付蔗款给农民。

    10/11榨季和11/12榨季的出口计划能够削弱印度的产量过剩给国内市场带来的不利影响，有利于印度糖业清理库存积压并支撑辆糖价，同时官方也可以上调蔗价并减少糖厂拖欠蔗款的情况发生。

    毫无疑问，印度出口是受到过去18个月世界糖市走强的刺激，印度糖业有意在市场上分一杯羹，这是一种新现象，以前印度出现产量过剩时却恰逢世界糖市走低，因而出口无利可图。

    按照规律，出口的回报和出口的数量都是由世界期糖市场的变化所决定的，虽然在2011/12榨季的开始时印度国内糖价比伦敦国际糖价更高，但是情况现在已经不同，印度糖的价格已经低于国际白糖期货价格了。另外，最近原糖期货价格高于25美分/磅的水平，而印度白糖售价仅为580-600美元/吨的水平，因此这一价格对于印度出口到印度洋地区有优势。

    这与之前食糖供应过剩的情况有所不同，因为这次印度靠大量出口来满足需要支出的资金和拖欠农民的甘蔗款。预计本榨季印度糖业将获得大约8000亿卢比的高回报，通过对比，印度糖业的收入在2007/08年度这一最近的最有比较性的阶段出现下滑，不过，多数情况下糖厂集团的收入仍不太理想，意味着糖业的利润在政府制订的甘蔗收购价和糖价的波动之间挣扎，最终目的都是为了获取可观的利润回报。

结论：

    印度糖业在很大程度上仍然受到政府干预，但出口的数量和价格都是易于变化的。今年出现高库存的时间主要集中在3月/4月，尽管近年的国内糖价在5/6月份都趋于走低，但今年政府允许在产量过剩的情况下出口，这一措施将在高库存时期都支撑国内糖价。因而，尽管当前榨季预期有较高产量，库存水平在下个榨季到来之前也将处于偏紧状态，并继续支撑当地价格。虽然国际糖价走低导致今年中的出口进度都有所放缓，由于印度的国内价格将保持高于蔗价这一隐含的生产成本，因此应该不会再发生拖欠蔗款的情况。

   也就是说，今年印度糖业迎来好年景，特别是避免了大范围拖欠蔗款的事发生，农民会更有积极性来种植甘蔗，因此，按照甘蔗扩种的周期，市场上普遍预期12/13榨季印度将不会出现减产。（弦子）

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