一、行情回顾

隔夜外盘原糖收跌，03合约收盘报收16.01美分。昨日国内郑糖低开低走，收盘主力1505合约报4778，跌61，成交放量18.3万手至78.7万手，持仓减持2.2万手至67.7万手。

    二、基本面分析

    国际消息：国际糖业组织（ISO）周三调降其对全球2014/15年度糖市供应过剩量预估下调至473,000吨，较此前预期的130万吨下降64%。且该组织一专家分析，巴西本年度出口减少100万吨至1730万吨，泰国增加17%出口量至900万吨，印度出口量大体持平上一榨季，该组织同时预计2015/16年度欧盟糖产量将显著下降，全球糖供应将因此至少减少150万吨。巴基斯坦联ECC已同意在2015年3月份前出口50万吨糖，且同时决定对进口糖征收20%的管理税。印度政府表示，于10月份开始的2014/15年度北方邦甘蔗收购指导价仍将维持280卢比/100公斤。据调查，印度糖产量或达到2625万吨，为2012年最高值。

    国内市场：新糖开榨方面，湛江普遍开榨延迟20天左右，蔗价预计在糖价的7.5%附近。广西仅开榨2家，产能同比去年下降63300吨/天，预计开榨的4家企业再度延迟开榨，一方面是降雨影响收割，一方面可能是蔗价未定影响。现货销售方面，价格大体持稳，广西柳州糖价报4380、南宁4350-4400元/吨，略跌20元/吨；云南英茂糖价报4270元/吨，稳；日照糖价格报4870元/吨。

    三、技术分析

    郑糖新主力合约1505合约低开低走，回补前日上涨缺口，指标上看，MACD两线金叉向上，绿色动能柱已经转红，KDJ金叉向上发散，上行动力仍在。从持仓上看，1505合约前20会员持仓看，多头减持1098手，空头增持2187手。1501合约多空均在大量减持移仓，尤以多头离场更多，说明期价4800遭遇套保盘卖压及多单的获利离场。

    四、行情展望与操作建议

    国际市场，整体消息面偏多，全球新榨季供应减少，供需由宽松向偏紧移动，昨日在巴西双周报利多消化后，技术上多单头寸了结离场，压制隔夜原糖回落，但仍站在16美分上方。国内糖市由于甘蔗价未明朗，加上天气预报显示下周降雨影响收割，企业再度推迟开榨，开榨初期新糖压力不大继续利于陈糖库存消化加快，且年底将近，即将迎来需求回暖期，仍利于糖价的上涨。技术上郑糖指标偏多，缺口回补，但持仓上净空压力较大，多空仍在进一步比拼争夺中。外盘原糖回落影响下，或影响郑糖将低开，给予多头低位买入机会。操作上，多头逢低买入为主，空单以日内交易为宜。1505合约预计开于4750附近，上方压力4800，4850.支撑4750、4700。（鲁证期货 陈乔）