一、行情回顾

    隔夜外盘原糖收平，03合约收盘报收16.30美分。国内郑糖高开震荡，收盘主力1501合约报4641，涨12，涨幅0.26%，成交缩量11.5万手至70.4万手，持仓减持3.4万手至69.2万手。合约逐步移仓1505合约，1505合约收盘报4722，涨6.成交放量2.4万手至23.1万手，持仓增持至43.6万手。

二、基本面分析

    国际消息：印度北邦甘蔗委员会某位官员称，北邦的部分糖厂或从11月10日起开榨，北邦糖产量料从去年的650万吨下滑至620万吨。预计2014/2015榨季糖产量在2550万吨，上年度为2450万吨。

    国内市场，南方甘蔗收割在即，甘蔗收购价仍未有明确官方消息，今日市场再度传出开榨最早的中粮屯河北海分公司蔗价预付首付价320元/吨，此前传闻事实，意味着蔗价下调比例超预期，利空糖价。现货销售方面，销售相对清淡，价格互有涨跌，广西柳州报4410元/吨，涨30元/吨、南宁糖价报4340-4400元/吨，跌20元/吨；云南英茂糖价报4300元/吨，涨10元/吨；日照糖价格报4805-4900元/吨。

三、技术分析

    郑糖主力合约1501合约跳空高开后冲高震荡回落，形态上期价仍在上升旗形的下沿线下方运行，日内曾触及下沿线而未能有效突破，说明阻力较大。指标上MACD两线拐头向下，红色动能柱收窄，KDJ死叉，下行压力仍在。从持仓上看，多空资金博弈激烈，资金逐步开始展仓至1505合约，1501合约前20会员多空均减持，而1505合约增仓，增减持比例相当。目前两合约均处于净空状态，空头打压反弹力度较弱，下行压力仍未释放完毕。

四、行情展望与操作建议

    从基本面看，蔗价是影响近期行情的主要因素，北海糖厂首付款320元/吨，低于市场预期，潜在利空，但市场等待周末糖协会议，离场观望资金较多，期价反应不灵敏，但如若成事实，新榨季糖价成本下移将拖累新糖价格下移。目前技术面1501及1505均偏空，仍存下行压力。隔夜外盘原糖收平，国内又等待糖会消息方面指引，多空均没有蓄势动力，继续观望为宜。

    操作上：震荡思路应对，短期逢高空，长线多单可待下行压力释放完毕后再加回。预计今日1501合约将开于4640附近，上方压力4680、4720，支撑4600，4580。1505合约压力4800，支撑4700。