一、行情回顾

    隔夜外盘原糖继续反弹，03合约收盘报收16.30美分。国内郑糖高开震荡，收盘主力1501合约报4625，涨52，涨幅1.14%，成交缩量10.9万手至81.9万手，持仓减持9748手至72.6万手。

二、基本面分析

    国际消息：美国与墨西哥就暂停对进口墨西哥糖征收关税达成协议，本年度墨西哥料向美国出口150万吨糖，出口量较上年度下降逾20%。泰国hipol原糖较纽约3月合约贴水90-95点，上周为60点。印度北邦甘蔗委员会某位官员称，北邦的部分糖厂或从11月10日起开榨，北邦糖产量料从去年的650万吨下滑至620万吨。预计2014/2015榨季糖产量在2550万吨，上年度为2450万吨。

    国内市场，南方甘蔗收割在即，甘蔗收购价仍未有明确官方消息，今日市场传闻广西要求对蔗价重新进行调研，可能是周一开会提出的2014/2015榨季广西甘蔗预付款350元/吨建议未通过，蔗价下调预期或落空，存在利好。现货销售方面，销售相对清淡，价格继续下滑20-30元/吨，广西柳州、南宁糖价报4380-4400元/吨；云南英茂糖价报4270-4290元/吨，跌30-40元/吨；日照糖价格报4805-4900元/吨。

三、技术分析

    郑糖主力合约1501合约高开震荡，期价多数游走于10日线与20日线间，形态上期价仍在上升旗形的下沿线下方运行，短期仍显偏弱，指标上MACD日线两线拐头向下，红色动能柱收窄，KDJ死叉，下行压力仍在，但小时线存在反弹需求。从持仓上看，多空资金博弈激烈，主力1501合约前20会员多头增加1573手至228609手，空头减持2246手至258347手，说明多头资金力挺期价，但下行压力仍未释放完毕。

四、行情展望与操作建议

    随着国际原糖止跌反弹，国内郑糖多空换筹加快，多头资金略显强势，支撑郑糖反弹。从基本面看，巴西因降雨影响收割放缓，空头回补而支撑原糖反弹，不过泰糖贴水继续走扩表明市场需求疲弱，仍令市场承压。国内蔗价仍是影响郑糖近日涨跌炒作的关键因素。从资金面看，成交大幅缩量及减仓离场表明市场在糖会召开前观望氛围较浓，但多头资金大幅增仓助推下，略微缓解下行压力。技术面看日线仍显偏空，从小时线看存在继续反弹要求。由于糖会在即，建议暂时观望。

    操作上：依旧建议观望或震荡思路应对进行波段短线操作，外盘上涨支撑，震荡稍微偏强，今日开盘或跳空在4680，上方支撑关注整数关口4700附近，下方支撑4600。