春节之后生产企业开工率逐渐恢复，但市场需求持弱，大部分淀粉糖生产企业库存一直保持高位运行，个别甚至达到库存上限，春节期间积累的库存难以消化，部分企业对后市看空，甚至出现抛售现象。如果企业产能不下降、产品需求不恢复，淀粉糖各项产品售价有继续下滑的趋势。

    一、市场价格

    2月份以来原料主产区出现大面积雨雪天气，玉米收购量下降，价格普遍上涨，有逼近去年高点的趋势。东北地区主流收购价格2200-2300元/吨，河北2200-2250元/吨，山东2250-2300元/吨。

    从玉米价格运行趋势来看，2011产季后价格虽有波动，但整体向上趋势并未改变。受产能过剩及弱势需求拖累，淀粉糖产品价格却明显下滑，近3个月连续下滑幅度达15%左右。目前国内葡萄糖主产区东北主流行售价3500-3600元/吨，山东3500-3650元/吨，河北3550-3800元/吨；麦芽糊精主产区东北主流售价3750-3900元/吨，山东3650-3850元/吨，河北3650-3850元/吨，河南3700-3800元/吨；麦芽糖浆主产区东北主流售价2700-2750元/吨，山东2720-2800元/吨，河北2700-2750元/吨，河南2700-2750元/吨。

    二、重要消息

    近期业界比较关注的是河北迁安市总投资14.5亿元的100万吨果葡糖浆项目开工。项目分两期建设，其中一期投资7亿元，建设两条20万吨果糖生产线；二期投资7.5亿元，建设三条20万吨果糖生产线和10万吨变性淀粉生产线。产品为可口可乐、康师傅、麦当劳等大型终端企业提供果糖食品原料。

    去年10月份预计国内果葡糖浆设计产能约为320万吨左右，其中实际产能220万吨左右，在建产能100万吨左右。当时淀粉糖主产区（华北、东北、中原地区）白砂糖市场价格为7400-7600元/吨，要达到互换平衡点，按设计产能至少还约有80万吨的缺口需求。但现在白砂糖价格已下降近千元，加上又有如此巨大的产能上马，果葡糖浆市场压力可见一斑。但在建过程中白砂糖和果葡糖价差有继续缩小的可能，最后百万吨产能是否将全部建成尚不确定，而且该项目使用薯类淀粉果糖工艺，全套引进法国诺华赛色谱分离技术，原料收购难度较大，除非薯类淀粉和玉米淀粉随时可以互换，因此市场人士预计产能虽然号称有百万吨的规模，但实际应该达不到。

    三、市场综述

    淀粉糖产能近几年发展较快，预计目前过剩25%至40%，而市场需求并未出现明显增长，需求增长的幅度跟不上产能扩大的幅度。至少目前来看，消费淡季已经持续了很长时间，较弱的市场需求不足以支撑当前开工率，目前淀粉糖生产企业整体开工率平均在65%以下。持续看涨的玉米价格及开工率不足导致成本上涨，企业提价意愿强烈，但弱势需求和高位库存并不支持产品价格上行，产销区库存均有待消化。淀粉糖生产企业开工率在需求和成本间博弈，开工率或成为产品价格走势的风向标。

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