本周（6月21日-26日）糖市行情呈现出冲高后回落的特征。以柳州批发市场074合同为例，在外盘反弹以及相关利好的刺激下，074合同于周五（6月25日）跳空高开，并且当日开市不久便上冲至5145价位，从而不仅收获到本周高点，更是创下自2010年4月26日以来的新高。但遗憾的是，糖价冲高后市场心态发生微妙转变，在获利盘回吐的情况下，再加上新多补充力量不足，导致此波反弹以来的新高价位并没有维持多久，随后便陷入震荡回落。至此，本周074行情以5059开盘，最低下探至5048，最高攀升至5145，最终收于5118。

    从基本面来看，本周糖市基本是在多空因素交织中度过的。利多因素主要有：

    一是外围环境的好转尤其是国际原糖期货市场的反弹在一定程度上提振了国内市场。本周内，在原油价格反弹、美元回落和商品期货指数上涨等多重因素带动下，再加上短期内部分国家对食糖有旺盛的需求，鼓舞了多头基金买入的信心，从而使得ICE糖市原糖期货价格反弹幅度较大，1007期约在周五收于17.29美分/磅并创下10周以来的最高点。从目前情况来看，虽然国际原糖的反弹不像前两个月那样对国内糖市影响有那么明显的带动，但刺激作用依旧存在。

    二是内在环境方面，央行启动人民币汇率改革。根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，近日中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强汇率弹性。此举被市场理解为停滞近两年的人民币升值步伐又将启动。如果按照“人民币升值—美元相对贬值—国际大宗商品上涨—刺激国内商品市场上涨”以及“人民币升值—金融类板块受益—带动A股上涨—股市刺激周边市场上涨”等影响链来看，人民币升值对于短期的糖市来说应该是一个利好因素。

    三是近期暴雨全面侵袭中国江南和华南大部，贵州南部、湖南中南部、江西大部、浙江中南部、福建、广东大部、广西等地出现大到暴雨。受持续强降雨影响，部分地区已遭受严重的洪涝灾害，江西、贵州、湖南、重庆、福建等地高速公路及国省干线水毁严重，截至24日，共计3条高速、3条国道、9条省道因水毁局部交通中断，给食糖运输造成一定困难。  

    当然，除了利多因素外，自然也存在着利空的因素：

    首先是国储糖的传闻。最近关于国储糖的传闻传得很凶，版本也特别多。根据笔者从不同渠道了解到的信息来看，放储的版本主要有“放12.5万吨”、“放10万吨”、“放20万吨”、“计划20万吨，先放10万吨”等，更有一个“听起来很像是真的”版本是“7月7日放10万吨”。从上述这些五花八门的放储传闻来看，目前很难分辨得出其真假性，市场人士对此也是众说纷纭。不过在纷杂的声音中，有一点应该是大家比较认同的，那就是一拖再拖的国储糖放储的脚步已经越来越近。显然，对于现货市场来说，放储一旦成行，短期内会有一部分糖源进入市场流通，缓解当前部分区域糖源偏紧的窘境；更重要的是，放储对糖市的影响将会是中长期的，糖价面临着调控压力。并且，按照此前调控部门的说法，后期还有70万吨国储糖是要投放的，这使得糖价上涨前景蒙上一层阴影。

    其次是进口糖到港传闻。本周市场中流传着这样一个说法：据说本月10万吨进口糖已经到港，目前正在卸船，到港地点是日照和湛江。对于进口糖的问题，相信大家和笔者一样都很关心。就目前而言，虽然这个传闻的真实性有待考证，不过笔者认为，既然在当前阶段市场爆出有关进口糖的消息，笔者认为应该不会“空穴来风”，投资者应该谨慎对待。

柳糖074合同日K线走势图

    从技术面来看，以074合同的走势为例，周五收盘价收于60日均线上方，5日、10日均线指标向上发散，意味着短期尚存一定的反弹空间；不过需要注意的是，周五的K线出现一根上引线，说明市场观点已经分化。而且从持仓量来看，周五收盘时074略有减持，而124合同减仓3158笔，说明部分获利盘已经落袋为安，这将会在一定程度上影响到反弹后劲。从MACD指标来看，DIFF线由下向上穿越了DEA线，红柱有变长趋势，不过DIFF和DEA处于负值，说明短期反弹行情中将面临着空头的打压。布林通道显示，074价格在触及上轨道后又回落，显示074在5159附近一带面临一定的抛压，技术上有回调修正的需求。

    就目前情况而言，本周行情震荡上行说明多头阵营仍占据着一定的优势，这或许意味着短期内行情仍有一定空间；但另一方面的情况是，周五出现的回落走势以及技术上指标趋势不一致，很大程度上反映了投资者对未来走势存在不同的判断，这一分歧或许伴随着放储传闻声音的日趋强烈而加大追涨的风险。因此，在行情出现冲高后回落，下周投资者追涨需谨慎。（个人观点 仅供参考）

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