“谁知道底在哪呀？”

    “底在心里。”

    这是聊天群的一组对话。面对暴跌的行情，很多人都倍感意外和惊诧，笔者也不例外。

    疯狂的白糖，疯狂的行情。只不过糖价由此前的疯涨向当前的狂跌转变，糖市也由此开始了晴转阴的 “气象”。从外盘来看，自 2月1日 ICE糖市期货1103合约创下30.40美分/磅的29年历史高点以来，截止到 3月23日 ICE糖市期货1105合约创下的16.42美分/磅的8个半月低点，国际糖价已经累计下挫约45%。与外盘暴跌之路相似，国内批发市场（以柳州10074合同为例）自从 2月21日 创下5804的高点后便开始转向，至 3月24日 早 盘创下4944的阶段新低，累计跌幅已超过14%。面对暴跌，无论是国际还是国内的市场多方均无力抵抗。

    从近期的市场热点来看，国际糖的下跌还是成为了市场的主要热点，国内产区干旱题材暂时退居次要位置。从市场下跌的情况来看，外盘的暴跌带动了本身就处于恐慌之中的内盘，使得下调的幅度急速加大，并且从当前局势来看，很多追进的短线筹码被套在了其中，因此在现在整体下跌的时候，很多的短线投资者开始抛售套牢的筹码，被动配合获利筹码的离场，市场价格继续面临困境。

    在资本市场上，有一个“羊群效应”的说法。意思是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。从近期国际、国内走势来分析，因为国际糖出现暴跌，国内主力资金进行刻意杀跌，顺势强力洗盘；同时，糖价跳水时，市场恐慌心理也开始引发连锁反应，散户跟风杀跌，纷纷恐慌出逃，最终造成大跌局面。另外一个原因是当前正值传统的销售淡季，虽然糖价下跌是买入良机，但是市场成交量不高。说明行情在下跌过程中的有买盘加入，但是力量不足，最终使得行情出现了欲振乏力的走势。

    对投资者而言，在经历了大幅度的下跌之后，不少的投资者考虑的是选择观望，想暂时离开糖市，但是现在的局面又是投资者所欲罢不能的。从批发市场和期货市场主力合同（合约）的K线形态来看，自从时间进入2月下旬后，行情便处于“下坡”阶段。在行情逐级下跌过程中，当每一个支撑低位出现时，进场买入的又会增多，堆积起来的筹码曾是投资者的希望和信心。然而，希望和信心又在随后的外盘下跌中成为泡影。面对看不见底的跌势，我们不禁要问：外盘拖累内盘的下跌何时才是终结？

    从市场的短线情况来看，经历了前周的暴跌后，上周糖市一度走出了震荡的格局。原本下跌的动能已经得到了一定的控制，出现了企稳回升并飘红，现货报价也略有回升，重回5100点上方，似乎表明现货5000点关口保卫战成功。不过可惜的是，由于外盘市场形成了相对突出的做空能量，本周又有新的卖盘进入，导致国际糖价再度下挫，从而也使得内盘反弹受阻回落，目前现货市场已经跌穿5000心里关口。现在来看，由于人气的低迷使市场的成交不佳，导致价格回落。从严格的意义上来说，市场的底部不是现在就能形成的，而是需要时间去恢复人气，也需要时间去慢慢构筑。

    总体而言，目前由外盘暴跌引发的内盘下挫似乎还没有结束。如果外盘没有企稳，内盘的底部恐怕还要继续去寻找，行情仍有进一步调整的可能。如果要问真正的底部在哪里？笔者只好套用一句网络流行语回答，还真是“不好说”。为什么不好说呢？因为每个人的心里都有一个关于底部或者顶部的概念，市场中也流传着“涨势不言顶，跌势不言底”的说法。关于底部的这个问题，也许包括笔者在内的很多人都希望知道，但是恐怕没有人可以预测真正的底部在哪里，底部只有时间可以证明。就目前情形来看，与其盲目的去猜测底部，不如耐心地选择等待，等待底部信号的真正出现。（个人观点  仅供参考）

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