编者：白糖市场上风云变幻，各方观点常有碰撞与交织，虽然市场总有多方与空方，但探寻价格变化的本质、由细微处见真知却是各方研究人员孜孜不倦的努力方向。汇集各方观点折射市场心态是“百家争鸣”栏目开办的初衷，希望可以给糖界朋友传递出更多有价资讯。
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广发期货 刘清力：建议短线交易

    4日期糖震荡。持仓上，多方再度大幅增仓，虽然有增有减，当现货商系交易席位再度出现增加多单的操作，而且伴有平减空单的操作。浙江系没有太明显的变动。如此庞大的多单积压，不是想要发动急速行情，可能就是要在春节后再度发动行情，否则眼下的光景没有必要将如此多的资金压入市场中，且下周将要提高保证金，如此大规模做多可能风险、压力不小。图形上，期糖虽然呈现震荡，但依然在三角线上沿站稳并反弹。如果继续下跌可能形成第小5浪调整，但如果跌破5300则可能演变为大幅下跌行情。否则，依旧有可能重拾涨势。

    基本面上，利多性减弱，减产的炒作也有所趋淡。不过广西生产情况需要关注，目前唯有广西产量不明。海外市场受东欧债务问题影响再度大幅下跌，此次原油、美股、黄金与伦铜下跌幅度都比较惊人，而美元的上涨幅度倒不相应。美元在80以上可能还会对商品产生更大的利空影响。且ICE糖价也出现较大下跌，商品大势转空看来可以确认，这必将不利白糖。目前的情形看，糖价可上可下，炒作难度较大。并有多头随时较大减仓的可能，风险也在增加。白糖走出第小5浪调整的可能并不小。操作上改短线交易，背靠5500放空，到5300附近止盈，突破后加仓。做多必定在5575以上，5655止盈，突破5700并站稳则再度加仓。但大势不利，并不建议做多。没有合适点位则等待为上。依旧要及时止盈、短线交易。

中州期货 张玉峰：隔夜原糖大幅走低料将拖累国内郑糖走势

   美元指数再度走高，隔夜原糖大幅回落，料对今日国内郑糖期价产生较大压力。昨日郑糖主力009合约低开5590元，早盘期价震荡上行，日内最高价上扬至5618元，临近早盘结束，期价快速回落，午盘后期价震荡整理。收盘价5573元，较前一交易日结算价下跌23元/吨。

    1月份产销数据出炉，国内市场基本利好；据最新预估，2009/10榨季全国产糖量约为1065万吨—1080万吨，较此前中糖协预估的1200万吨再次减少。据北京2月4日消息，中国糖业协会副理事长刘汉德周四表示，中国2009/10年度可能向东南亚国家出口20—30万吨白糖，以充分利用国际糖价较高的优势。

    基本面信息仍对多头有利，且昨日盘后持仓看，主力多头前20名大幅加仓，但隔夜美糖大幅走低，将拖累国内郑糖走势，今日郑糖低开高走，冲高回落可能性较大，投资者可背靠5500元一线轻仓介入多单操作，快进快出，期价下破此线，离场观望。

 东证期货 杨卫东：近期维持区间震荡的概率较大

    昨日郑糖开盘报在5590元/吨，全天维持窄幅震荡，收盘报在5573元/吨，下跌23元/吨，仓量均有减少。

    外盘的暴跌抑制了国内郑糖的涨势，而外盘的弱势很有可能持续下去，毕竟面对29年来的高糖价，许多有进口需求的国家开始不愿意出高价买糖了，这个并不奇怪，进口需求国家会推迟购糖招标对糖市影响确实较大，我们可以认为国际糖价只有回落到足以拉动现货需求的水平后糖市才有可能重拾上涨动力。国内方面，关于云南干旱题材仍在继续，对现货糖价有一定支撑，但减产预期毕竟是个长线利好，具体到当前行情，还是要关注资金动态，从盘后持仓上看，前20多方增仓明显，可以看出尽管上方面临前期高点5700的压力，但市场看涨人气并不弱，多空博弈仍将持续，预计近期维持区间震荡的概率较大，单方向行情很难出现。