核心提示： 2010年1月21日 国储糖竞卖从9：00开始持续到14:22结束。本次竞拍成交最高价为5040元/吨，最低价为4460元/吨，平均价为4797.61元/吨，总量35.65万吨全部成交，成交金额:17.1亿元。[fen]

    在市场各方的广泛关注下， 1月21日 第三批国储糖竞拍如约而至。从竞拍交易过程来看，交易从刚开始的不活跃到火爆，拍卖价格从低到高的持续上涨牵动人心。与此同时，批发市场和期货市场盘面行情也跟随拍卖行情上扬，看多呼声再度高涨，整体勾画出一幅“储储动人”的行情画卷。

    成交价格比预期要高

    为了稳定市场，保证供应，国家有关部委决定于 1月21日 投放部分国家储备糖，数量36万吨。在此之前，国家已于 2009年12月10日 和21日相继实施过两批国储糖竞拍，累计约50万吨。由于近一个多星期行情出现蓄势回调，传统市场上现货销售不是很理想，使得多方阵营出现分化，看涨人气一度比较低沉，以至于在竞拍前夕，市场怀疑会不会全部成交，主流观点也认为本次竞拍的成交均价会较前两次略有降低。然而世事难料，本次竞拍不但全部成交，而且成交均价也比第二次竞拍均价要高，反映出竞买方对行情后期走向比较乐观。而出现这种意料之外的“变故”，似乎表明经过多日的盘整后，多方资金开始酝酿新一波的反攻。

    期现价格受刺激上涨

    本次竞拍过程中，行情的持续走高出乎意料。受此影响，批发市场和期货市场看多人气再度凝聚，行情火爆，成交量和订货量（持仓量）也不断放大。截止到21日收盘时，柳州批发市场总成交182452笔，创下历史第二新高，订货量470445笔，同比上一个交易日分别放大60090和260笔，而绝大多数合同也以涨停板的方式报收；期货市场上，郑糖主力合约1009全天上涨177点，最终收于5680，成交超过340万手，增仓到70万手以上。此外，在传统市场上中间商和大集团的现货报价也一改前几日的持稳状态，作出了向上调高几十元的姿态，并且南宁大集团还反映销量较好。显而易见，这种量价齐升说明前期外流的资金正在“回炉”，市场交易者的信心正得到重新凝聚并提升，对于后市企稳回升趋势的确立比较有利。

    后续放储频度将加快

    按照调控原则来看，稳定市场，保证供应是放储首要考虑的问题。不过从目前已经实施的三批国储糖竞拍情况来看，前三次放储累计投放约86万吨成品糖进入二级市场流通，对于缓解销区的库存压力，满足食品加工企业和流通商用糖需求应该是起到了较大的作用，可以说“保证供应”的效果正在显现。不过值得注意的是，三批国储糖竞拍后，目前产销区现货价格依然高企，从笔者个人观点来看，至少在当前阶段“稳定市场”的目标还没有达到理想预期。尤其是在减产预期增强的背景下，09/10榨季供给关系依然偏紧，因此在往后的储备糖投放中，国家有可能加快放储的节奏或力度。按照09/10榨季国库总糖源在300万吨左右（包括2010年的进口糖）来计算，剔除累计投放入市场的86万吨，意味着国库中将剩下214万吨的糖源。由于国库中糖源不可能全部放完，如果按照至少保留100万吨留作10/11榨季的战略储备，那么还将有110万吨左右可供投入市场，笔者认为在未来一段时间内，应该还会有三到四批储备糖投放，频度将加快。

    总体而言，第三批国储糖竞拍牵动人心，成交均价也在市场预料之外。受此利好刺激，目前市场看涨人气加快凝聚。批发市场和期货市场盘面行情在技术上也有反抽向上趋势，短期回升可期。从笔者掌握的信息来看，在第三批国储糖投放之后，国库中剩下的糖源基本上是原糖，需要加工后再进行销售。虽然后续放储频度可能会加快，对现货始终存在压力，储备糖因素也将会继续牵动人心。不过对于行情而言，最终将回归到基本面上，毕竟在减产预期越来越大的背景下，产销形势显得尤为关键，尤其是主产区广西的产量，可谓是牵一发而动全身。个人认为，行情整体向好的趋势应该是没有改变的。（个人观点 仅供参考）

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