InCred Research 发布报告称，印度大力推广适配 E85 燃料的车辆，将大幅拓展本国乙醇市场。相较于仅推行 E20 乙醇掺混标准的情景，预计到 2040 财年，印度乙醇年需求量将提升近 21%。

　　据《商业世界》报道，政府将发展重心转向 E85 燃料，意味着在现行 E20 乙醇掺混计划基础上迈出关键一步，未来十年或将催生新一轮生物燃料需求热潮。

　　目前印度已建成充足的乙醇产能，足以支撑 E20 掺混目标落地，车企也研发出可使用高比例乙醇混合燃料的灵活燃料汽车技术。此次燃料升级，也契合印度减少原油进口、完善农业产业链的整体发展目标。

　　InCred Research 测算，若 E85 燃料推广顺利，印度乙醇总需求量将从 2026 财年的 130 亿升，增至 2040 财年的 296.3 亿升；而在仅执行 E20 标准的情况下，同期乙醇需求预计为 257.4 亿升。

　　到 2040 财年，E85 模式将新增乙醇年需求量 38.9 亿升，较基准情景增长 21%。

　　上述预测基于汽油年消费量年均增长 5% 的前提，并假设 2036 至 2040 财年间，灵活燃料汽车占新增汽油车销量的 50%。

　　短期内市场影响相对有限，但随着灵活燃料汽车逐步普及，乙醇需求将迎来快速增长。预计 2030 财年，E20 标准下乙醇需求为 158 亿升，而推广 E85 后需求可达 160.4 亿升，此后两者的需求量差距将持续拉大。

　　报告显示，灵活燃料汽车的市场渗透率将从 2027 财年的 1% 攀升至 2036 财年的 50%，并在 2040 财年前维持这一水平。

　　届时，仅 E85 燃料每年就将消耗近 60 亿升乙醇。相较于现行 E20 标准，印度整体乙醇掺混比例有望提升至 23% 左右。

　　报告指出，E85 的发展将为印度以食糖、粮食为原料的乙醇产业开辟新机遇，在现有掺混目标之外，打造全新增长空间。

　　不过 InCred Research 也提示，行业仍存在多项不确定性：灵活燃料汽车能否持续获得财政补贴、消费者是否能接受高比例乙醇燃料带来的燃油效率下降、车企是否会主动推广该类车型，而非仅将其当作合规性产品。

　　此外，E85 燃料最终会局限于小众领域，还是成为印度交通领域的主流燃料，目前也尚未可知。

　　尽管存在诸多挑战，该券商表示，印度 E20 计划的顺利落地，证明该国落实乙醇发展目标的速度，超出了外界最初预期。

　　机构认为，若 E85 燃料需求如期释放，具备成熟运营体系与产能扩张能力的大型乙醇企业将成为最大受益者。报告看好 BCL Industries、Gulshan Polyols 以及 TruAlt Bioenergy，认可其强劲的加工产能、原料采购优势与规模化生产能力。

　　报告总结，E85 燃料的问世将为印度生物燃料行业开启全新发展阶段，既能利好乙醇生产企业、活跃农产品市场，也会推动该国加速向清洁交通燃料转型。