自从纽约市场3月合约退出交易之后，逼仓的力量已经消失。眼看着巴西主产区开榨的时间慢慢推进，市场对其新榨季的供应增加的担忧心理加强，加上美元上涨和风险厌恶情绪的扩散，本周（3月5日-9日）国际市场延续了上周的跌势，跌幅超过5%，至周五跌破了K线图上的关键支撑位。

    以下是ICE交易所5月合约一周走势图：

   

本周重要消息汇总--

    从本周消息来看，除印度尼西亚有补充白糖供应缺口的打算之外，多数国家均为供给增加的预期。其一是印度，据食品部一高级官员表示，11/12榨季印度食糖产量有望超过2500万吨，多于上一榨季的2430万吨。印度食糖年消费量为2150-2200万吨。因此将有大量的余糖可供出口，估计该国11/12榨季食糖剩余量在300-400万吨之间。农业部部长周一称，本榨季政府将再批准至少100万吨的食糖出口。加上前期已经批准的200万吨配额，印度至少将出口300万吨食糖，这无疑会给国际糖价带来沉重的压力。

    还有菲律宾。2011/12年度菲律宾向美国以外的买家出口的原糖数量或达30万吨，且由于国际糖价上涨，出口数量可能进一步增加。据称预估的出口数量中包括已批准的纽约3月合约交割的55,590吨原糖。

    在最新的报告中，商品贸易行Czarnikow将全球食糖剩余量预计上调至770万吨，增幅达26%，多于12月份时估计的610万吨，并指出，11/12榨季的新特征是北半球甜菜糖大幅增产，而南半球蔗糖产量则不如人意。报告中还将食糖产量上调至17810万吨，多于去年12月份时估计的17710万吨。Czarnikow总经理表示：经过连续3年的削减之后，今年全球食糖库存会增加，创记录的产量将使得总体的供应量达到峰值。不过，目前的糖价还比较高，不足以刺激消费的增长，依然给替代品市场的扩大提供了机会。报告中没有对消费进行调整，仍保持12月份时估计的17050万吨。

    巴西独立分析机构Datagro指出，由于多年宿根蔗占比重较大，天气干旱使得重新种植出现困难，更换需要更长的时间，因此开始的新榨季中单产难以大幅度提高。不过，巴西中南部2012/13年度甘蔗产量将自本年度的4.94亿吨增长9%，达到5.40亿吨，中南部主产区糖产量预计为3300万吨，较本年度的3130万吨增长5.3%。糖用甘蔗压榨将于数周内开始，其他机构认为2012/13年度东北部地区甘蔗产量预计达7200万吨，巴西甘蔗总产量或为6.11亿吨，高于今年的5.64亿吨。加上巴西农业部宣布将在2012-2015四年间将投资370亿美元用于甘蔗生产，此计划在满足国内需求的原因以外也是考虑到国际市场的需求的增长潜力。

局势解析及展望--

    最近国际糖市丰产的基本面对糖价施压的表现清晰，虽然今年前两个月走出了一波反弹，市场试图扭转从去年8-12月份以来的下行之势，但显然非常勉强。从这周的走势表明这一波反弹行情已经完全结束，24美分的支撑也宣告很快击穿，悲观的心态再次主导了市场。

    据数据公司报告显示，截至上周二收盘，投机客多头位置大幅增加。一周以内，基金和投机客的多头仓位总共净增加了6万手。鉴于投机性仓位大幅增加，以及目前市场动能有些缺乏，预计合约将盘整走低。从周五公布的交易商委托报告看，机构持仓是17.5万手多单对3.1万手空单，机构持仓泡沫太多，而价格又跌破了23.18美分，这两方面因素结合在一起就更加放大了下行的空间。

    由于本周纽约5月合约跌破了2月21日的低点23.81美分，进一步确认了从12月15日开始的下跌是以3浪的形式出现的，反弹不过是一种调整，这意味着后市还有新低。5月合约在12月15日创下了22.25美分的低点，短期的支撑应该在23.17美分，下一目标价格则是2月14日的低点和2月2日的低点22.85美分。

    从图形上看，近两周价格持续下跌，确认了从2月24日以来形态的翻转，技术上发出了看空的信号。特别是周五当天，5月合约收于200日均线之下，那么追踪趋势的投资者可能会将此视为长线做空的依据。此时无论是从外围环境还是基本面上，都宜采取以静制动的方案，以防价格进一步惯性回落。

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