最近白砂糖受国家收储消息影响，盘面出现强势上攻，现货跟涨较为明显。目前看，消息总归是消息，在数量、时间、价格上还有待商榷。

    淀粉糖生产成本目前底部运行，但开工率较高，需求上不来，导致产销不平衡，一度出现库存预警，下游企业对已经超跌的淀粉糖价格并不买账，继续保持观望的情绪，分析主要是因为产能过高，其次是下游企业产品销售与生产也出现了脱节的现象，补库意愿较差，导致整体市场处于焦灼状态。

    玉米-玉米淀粉-淀粉糖整个产业链息息相关，一个产品售价或开工率的变化，都影响淀粉、淀粉糖产品售价的定位。国家临储玉米价格已确定，但在执行标准上有较大的出入空间，目前东北产区深加工企业平均价格在2150元左右，与临储收购价格基本持平，表面看对淀粉的成本支撑明显，但其中值得关注的是折扣比例，临储折扣比去年提高0.05个百分点，而企业挂牌折扣比例为1：1.2，企业实际玉米成本在2100元左右，相对应淀粉估值在2700元左右，而现行价格在2800元/吨左右，属于正利润空间，受开工率偏大影响，玉米淀粉预计下跌的空间较为明显，进而影响淀粉糖售价走弱趋势。淀粉糖下游需求企业销售暂时无明显恢复迹象，尤其是冷饮和饮料行业，销售下滑十分明显，据了解，目前依然处于消化前期库存阶段，在市场需求惯例中不难发现，临近春节前，市场会有一个十分明显的需求高峰，成交量会明显放大，但淀粉及淀粉糖的高开工率制约售价，趋势走弱。

    淀粉糖如期走弱，而白砂糖走势相对稳健，二者间差距加大，由于淀粉糖和白砂糖在相关领域中的替代和作用不同，白砂糖可替代部分基本全部转化成淀粉糖，二者的性价比淀粉糖依然处于绝对优势，但淀粉糖由于产能的增加、市场竞争导致售价接连下滑。

    市场一片低迷，各行尽说悲观，今年的淀粉糖增产，白砂糖增收，市场需求偏弱，导致悲观情绪出现，但是实际需求上看，淀粉糖和白砂糖需求虽然下滑，但总量不是十分明显，主要是增产和增收导致情绪变化，下游企业原料库存持续下降，淀粉糖和白砂糖企业库存上涨，中间流通环节库存薄弱，导致库存压力上移。

    白砂糖收储传言如果属实，将对白砂糖构成明显利好，虽远期看国储库存需要消化，对价格走势构成消极因素，但在国家调整内需过程中，拉动需求维稳态势明显，依靠政策市调整和提振，白砂糖价格有望保持长期稳定运行。期间谨防中下游白砂糖库存偏低，需求高峰前出现抢货现象，导致现货年底前价格波动。

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