近期淀粉糖走势哀鸿遍野，落价潮相连，生产企业普遍看空后市，淀粉糖企业全部处于成本线左右经营，并且产品库存量持续小幅增长，部分企业依靠降低开工率来维系库存稳定。从淀粉糖售价上看，销售的灵活性在增强，售价差距逐渐加大，一方面体现了企业不想牺牲太多利润紧跟市场调节产销平衡，另一方面也反映了对后期市场走势没有信心。

    当前淀粉糖市场开工率依然处于高位，产销出现脱节，企业库存高位运行难以消化，合同持有量急速下降，而下游需求企业在淀粉糖原料成本降低的情况下，压价和观望心态也较为明显。国庆前后下游企业受市场需求和观望因素影响，始终压制原料库存，生产成品也呈去库存化。下游客户已近一个月时间未出现大量补库现象，因此预计下游客户补库时间会集中在本月底之前，此时淀粉糖销售会出现一波较为明显的去库存化走势。

    四季度是企业做年综合产销率的关键时期，此时市场弱势，库存高位运行，不排除企业11月份销售业绩不佳，12月份突击降价抛售库存的现象，此时成本已经不作为市场销售的主要支持力，售价继续走弱是大概率事件。

    淀粉糖原料近期低位运行，使得市场观望情绪浓厚，但受国储托市传言玉米保护价预期高于去年100元/吨左右，成本继续下行空间基本得到支撑，目前只需考虑开工率较高影响售价走弱的因素，开工率近期内的变化或成为下游市场备货的风向标。

    淀粉糖一路低迷向下，而白砂糖却风景这边独好，虽然相关利空、利多因素不断出现，但白砂糖售价总体保持区间内稳定运行态势。当前白砂糖与淀粉糖售价在成本角度分析，替代品的优势依然存在，但不改淀粉糖产能过剩引发行业内的肉搏战事实，脱去盈利外衣的淀粉糖企业，在寒冬的需求中搏斗，也许会加速洗牌的过程。

    分析看，淀粉糖弱势不改，开工率是唯一支撑售价企稳的重要因素。而白砂糖因需求下滑，库存难以消化，大趋势继续看弱。虽相关政策面支撑白砂糖，但面对虚弱的市场需求，也许是杯水车薪。

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