随着气温的逐渐升高，糖价非但没有如预期般在需求的提振下“艳阳高照”，反而在外盘弱势行情的带动下“阴风阵阵”。随着4月25日广西主产区全部收榨，5月份开始进入纯销售期，后期供应形势主要是“稳价保供”，那么消费形势如何呢？

    一、产销解读

    1、增产100万吨进入纯销售期

截至4月底全国产销数据对比（万吨、%）

    截至2012年4月底，本制糖期全国累计产糖1145.33万吨，同比增加109.47万吨； 累计销糖580.96万吨，同比增加44.12万吨；工业库存564.37万吨，同比增加65.35万吨；累计销糖率50.72%，同比下降1.11个百分点。

    2011/12年制糖期生产已进入尾声，除云南有少数糖厂仍在生产外，其它糖厂均已停榨。而云南截至4月底产糖196.43万吨，共有58家糖厂收榨，15家糖厂仍在生产，预计最后一家糖厂将于5月20日左右收榨，最终产糖量预计为200万吨出头，已无太大变化。因此本榨季全国产量与广西及云南糖会上1150万吨的预估一致，增产115万吨。且本榨季截至4月底进口糖数量达到174.91万吨，同比上榨季的48.03万吨增加126.88万吨。国产糖数量和进口糖数量相加，截至4月底可供量就达到1325万吨，与本榨季1350万吨的消费量预估几乎相当。虽然5月份开始进入纯销售期，国内产量已无太大增长，但今后五个月进口糖数量至少还有100万吨，保障供应真是“一点问题都没有”。

    2、销售量逐渐向消费量靠拢

4月份单月产销数据对比（万吨）

    产量已成定局，销量自然成为大家关注的话题。全国4月份单月产糖70.78万吨，同比增加15.34万吨；单月销糖115.9万吨，同比增加26.32万吨，近三个月单月销量同比均有不同程度增长，而且2月份以来在国家和广西已经收储80万吨的情况下，2-4月全国销量仍然同比增长61.15万吨，光从销量来看，数据还是比较乐观的。

    但云南糖会上中糖协贾理事长在发言中提到，“销售量和消费量是不同的概念，销售量不等于消费量。消费量不在市场上出现，销售量才在市场上存在，因此光看销量很难定性。总的来说消费量不小，消耗了去年的库存和走私糖。”

    5月7日中糖协联合各产区糖协发布了《关于加强行业自律，坚决打击食糖走私违法活动的通知》以及《关于对揭发检举查办食糖走私行为予以奖励的公告》，与国产糖争夺市场的走私糖相信会受到一定程度的打击，再加上去年结转的陈糖也终于消化完毕，而且受糖价走势不明制约，销区观望情绪浓厚，库存偏弱，因此可以说销售量基本都转化为了消费量，后期销售量将逐渐向消费量靠拢。截至4月底全国的产销率才刚过半，工业库存564.37万吨，本榨季之后五个月平均每月可供量超过110万吨。

    3、内外价差超千元，进口糖数量猛增

截至3月底进口糖数量对比图（吨）

    ICE糖市5月期约摘牌之后，7月期约在印度第四个100万吨的出口预期以及巴西新糖上市在即的压力下，跌至逾20个月来的最低点，泰国进口糖估算价跌至5334元/吨，巴西进口糖估算价也跌至5591元/吨，与广西6500-6600元/吨的现货价格相比，价差已达千元以上，常规进口都非常有利可图，更不要说走私糖了，甚至配额外进口跃跃欲试者也不是没有。

    本榨季截至4月底中国进口糖数量已达174万吨，国际糖业组织 (ISO)称，2011/12榨季中国进口糖数量将达300万吨。本榨季5-9月还有5个月，以目前平均每月进口近25万吨的速度，进口量达到300万吨不是不可能。而且近期有消息称过去两周中国买入数千吨泰国白糖，并且发放了30万吨进口糖配额以补充国内库存，导致泰国原糖升水涨至190点，达到8个月来最高水平。云南糖会上有消息说今年国家严格控制进口，国有配额1吨都没有发放。1季度进口的50万吨，有相当部分是古巴糖和国储进口的原糖。那么这突然出现的30万吨进口配额，是确有其事，还是市场传言？从盘面行情的反应来看，不像是谣言。看来国家吸取了去年暑期旺季可调控糖源捉襟见肘的教训，今年确实提前做了预案。

    二、 销区情况

广西糖网中国食糖指数

    华南：截至4月底湛江本榨季产糖已售出七成，湛江糖开始惜售看好后市。沿海走私糖还是比较猖獗，汕头、福建比例较大，以比当地现货价格低100元的价格销售，严重打压糖价。

    华中：铁路发运受限，商家采购受一定影响，但随着5、6月份旺季的到来，终端采购有明显增加。目前销区有一定库存，但商家补货意愿并不强烈，主要是对后市不是很看好，认为仍有一定的下跌空间。

    中原：糖源销售情况一般，询价电话较多，但实际销量还未起来，大部分现货商持观望态势，也有部分开始下调价格以释放库存。

    华北：现货成交依旧清淡，部分中间商采取薄利多销策略，以较低的价格销售，但仍挡不住走私糖的冲击。天津港最近有1万吨以上的广西陈糖到港，卖价6600-6620元/吨左右，给现货销售造成压力。

    华东：苏州、南京库存较多，以广西糖为主，南京接近5000吨，苏州也有1000多吨，而杭州库存估计不到2000吨。近期走私糖销量略减，但无票糖依然活跃，对正规销售冲击仍比较明显。随着价格的下跌，现货需求有启动迹象，商家对销量渐长持有信心。

    三、替代品市场

    根据往年经验，进入二季度淀粉糖各项产品需求均将有较为明显的上涨，产品售价相应走高，同比一季度平均上涨50元左右。当前国内产区麦芽糖售价2800-2850元/吨，葡萄糖3550-3850元/吨，果葡糖浆3900-4000元/吨，销区麦芽糖售价3150-3250元/吨，葡萄糖3850-4100元/吨，果葡糖浆4150-4250元/吨。

    但是去年4月20日食品行业发生塑化剂事件，相隔不久墨汁米粉、染色馒头等新闻陆续曝光，对整个淀粉糖行业打击较大，而今年4月份以来蜜饯事件、明胶事件等对原本预期走高的需求形成较为明显的压制，下游主要产品需求同比有较为明显的减少，预计冷饮行业同比减少28%左右，饮料和食品行业同比减少25%左右，啤酒糖行业同比减少20%左右。

    今年淀粉糖行业需求整体稳中偏弱，分析原因主要有三点，一是国家对食品安全整治力度加大，中小厂家面临行业洗牌；二是宏观经济发展目标下调，导致内需减少；三是淀粉糖行业产能过剩，加剧了市场竞争，导致下游购买欲望下降，产品库存上移，企业被迫依据市场需求进行产能调节。

    目前国内淀粉糖平均开工率77%左右，同比一季度上涨10%左右。今年淀粉糖设计产能在1100万吨左右，按照当前开工率计算，产量达到820万吨左右，后期市场富余产能依然保持在20%-25%之间，对产品售价形成较为明显的压制。

    四、5月份预计

    春节备货期，好景不长，五一小长假，推动有限，如今只能寄望于夏季消费旺季，目前来看糖多了是不争的事实，所以应该说本榨季不是国内消费不旺，而是糖源数量丰富，可供选择的余地较大，分散了国产糖一家独大的局面。因此旺季需求还是可期的，至少会比现在好，只是对价格的拉动作用有多大，个人认为难言乐观。10日进行的第七次收储，据传成交了7万多吨，交储积极性有较大提高，其中产区一改过去几次响应者寥寥的局面，成交最多。看来在利好出尽，糖价还是被动盘整，甚至有向下势头的情况下，厂家销售心态也发生了转变，随行就市对于向消费旺季的平稳过渡是有好处的。

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