【 隔夜 内盘】

　　日盘： 郑商所白糖期货 1705 合约收盘 6837 元/吨， 较前收盘跌 0 元/吨， 跌幅 0.00%， 成交 44.1 万手 （-21.6万手），持仓 42.4 万手（-0.5 万手）。夜盘：郑商所白糖期货 1705 合约收盘 6819 元/吨，较前收盘价跌 18 元/吨，跌幅 0.26%。

　　【 隔夜外盘 】

　　纽约 ICE＃11 原糖 03 月合约报 20.45 美分/磅，跌 0.04 美分，跌幅 0.20%。

　　【基 本面】

　　1、市场焦点： 中国 正在 进行食糖保障措施立案调查 ，当前市场看淡贸易救济。

　　2、现货价格： 广西 现货市场 新糖 报价 6 67 71 10 0  元/ / 吨（- -5 50 0 ） 。

　　3、注册仓单：61588 张（+1200） ， 有效预报 4 4834  张。

　　4、 产销情况： 2016/17 年制糖期已进入生产旺季。 截至 2017 年 1 月底， 本制糖期全国已累计产糖 453.96万吨（上制糖期同期产糖 421.09 万吨） ，比上制糖期同期多产糖 32.87 万吨。截至 2017 年 1 月底，本制糖期全国累计销售食糖 193.82 万吨（上制糖期同期销售食糖 195.18 万吨） ， 累计销糖率  42.7% （上制糖期同期46.35% ） 。

　　5、进口情况： 中国 6 2016 年 年 1 12 2  月份进口食糖 5 21.65  万吨，2016 年累计进口 306 万吨。中国 2015 年进口食糖 485 万吨、2014 年进口食糖 348 万吨、2013 年进口食糖 455 万吨、2012 年进口食糖 375 万吨。

　　6、行业政策：2016/17 榨季广西甘蔗首付价格为 480 元/吨对 6470 元/吨一级白砂糖含税销售价格，行业平均制糖成本 5800 元/吨，考虑到存在二次结算的可能， 预计最终成本为 0 6000  元/ / 吨；配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为 194.5 万吨。

　　7、国内供需：预计 2016/17 榨季国内食糖产量为 950 万吨，消费量预计为 1500 万吨，产需缺口 550 万吨。 中国农业部发布的最新预测报告预计 2016/17 榨季全国食糖产量为 990 万吨， 中国糖业协会预计 2016/17榨季全国食糖产量为 1000 万吨。

　　8、国际供需： 巴西中南部 1 1  月 上 半月产糖 3 3. .5 5  万吨， 糖厂 基本 收榨 。

　　【 技术分析 】

　　从价量关系来看，郑糖 1705 合约持仓有所增加，价格仍维持区间波动态势；从价格水平来看，价格处于 5 日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的 RSI 仍向下运行，短期偏向于空头。

　　小结：技术指标相对偏空，短期期价偏向于震荡下行。

　　【 观点和 操作建议】

　　6750附近加多单，注意止盈止损。SR1705合约支撑参考6500-6650，阻力参考7300-7500。