行情回顾：上周外盘糖价低位震荡,虽然10月合约周五下跌1.88%，但离10.37的前期低点仍有一步之遥，未创出新低。国内郑糖未能延续之前的反弹势头，主力合约1601从5408最高点下跌。
基本面：
国际方面，国际糖业组织(ISO)周四预期2015/16年度全球糖供给将短缺249万吨，结束连续五年的过剩。ISO亦上调2014/15年度糖供应过剩量预估至337万吨，之前预估为222万吨。Unica公布8月上半月巴西中南部共压榨甘蔗4,740万吨，较去年同期增加5.7%；糖产量增加2.3%至290万吨，乙醇产量增6.5%至22亿公升。8月上半月用于生产糖和乙醇的的甘蔗配比分别为44.9%和55.1%，去年同期为45.8%和54.2%。本榨季截至8月中巴西中南部地区共压榨甘蔗3.268亿吨，较去年同期增加0.5%；糖产量下滑8.7%至1,640万吨，乙醇产量增加3.2%至143亿公升。澳大利亚气象局周二发布的厄尔尼诺报告显示，过去两周厄尔尼诺现象增强，今年底结束的几率非常低。
国内方面，周五海关公布进口数据，中国7月份进口糖49万吨，同比增长约21万吨，增幅74%，环比增长25万吨，增幅104%；2015年1-7月中国累计进口糖约280万吨，同比增长113万吨，增幅68%；2014/2015榨季截止7月底中国进口糖389万吨，同比增长约60万吨，增幅18%。进口数据激增引发进口限制政策能否控制住问题的疑虑，压制市场情绪。
操作建议：现货成交回暖状况未能持续，郑糖1601在5400反弹受阻，受进口数据利空和股市、商品普跌带来系统性风险拖累，郑糖1601短期难以走出强势。周线上看郑糖呈现头肩顶形态，目前处于右肩颈线之上，建议多单暂避。如系统性风险重演，关注5000附近的抄底机会。
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