一、本周国内外市场热点点评

　　1、5月单月全国销量93.69万吨，同比增加15.37万吨，工业库存477万吨，同比增加68万吨。

　　点评：5月全国单月销量高于市场预期，同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，整体工业库存增幅放缓，整体看国产糖库存后期是否是压力，6-7月的市场需求重要时间窗口期。

　　2、20/21榨季云南产量222万吨左右，全国产量预计1067万吨左右，同比增产27万吨左右。

　　点评：截至2021年5月31日止，云南省累计产糖220.62万吨，6月份仅一家糖厂未收榨，预计最后产量222万吨左右。

　　3、本周产区集团销量逐渐清淡

　　点评：本周前期期货市场价格震荡偏强，产区集团现货成交较好，6月1日云南地区某集团成交近万吨，广西多数集团成交3000万吨左右。周后期随着期现市场价格回落，成交转淡，多数集团日成交百余吨。下周预计进入夏季需求期，产区现货销量可能有望回升。

　　4、关注非农数据，北京时间周五（6月4日）20:30美国劳工部将公布美国5月份非农就业报告。目前市场上对非农预期差距较大，不过普遍较4月数据要好。

　　点评：经过上一次非农的惨痛失败，经济学家为此次非农做好了任何的意外准备。不过从强劲的非农数据与初请数据来看，5月非农数据料将相当强劲。目前5月非农就业预期终值为65万，失业率5.9％，平均时薪涨1.6％。黄金周四跌近2％，跌幅将近40美金，周五又将迎来重大考验，投资者需提前做好心理准备。

　　5、巴西历史罕见干旱，巴西干旱影响河流水位下降可能影响戈亚斯、米纳斯吉拉斯州、圣保罗、巴拉那斯州和南马托格罗索州的货运

　　点评：从去年10月份至今巴西中南部降水大幅低于长期平均水平，对甘蔗产量产生不可逆的影响，UNICA技术总监最近预计本榨季甘蔗单产至少下降10%。近日巴西政府发布6-9月干旱预警，中南部5个甘蔗主产区列入其中，如果干旱预警延续至10月份，可能提前引发市场对巴西明年4月开始的22/23榨季减产预期的反应。

　　6、StoneX：2021/22年度全球糖供应或过剩170万吨，StoneX表示，如果全球最大的糖消费国印度的新冠疫情相关状况得到改善，可能会修改全球需求数据。

　　点评：对比5月上旬Datagro对2021/22年度全球糖市料供应过剩274万吨预估，StoneX最新的过剩量继续下调，机构开始担忧巴西的产量变数可能导致全球过剩量低于前期预估。

　　7、不同机构对巴西甘蔗食糖产量预计的分歧

　　单位：百万吨

　　Alvean: 561 cane - 34.8 sugar

　　Wilmar: 530m cane - 33 sugar.

　　Cofco: 550m cane - 35 sugar

　　CZ: 558m cane - 35.6 sugar

　　Bunge: 552 cane - 34.3 sugar

　　Glencore: 562 cane - 35.44 sugar

　　ECTP: 550 cane - 34.5 sugar

　　Enerfo: 545 cane - 34.1 sugar

　　Raizen: 560 cane - 34,3 sugar

　　Sucden: 555 cane - 35 sugar

　　二、本周观点总结和下周展望

　　本周观点

　　5月全国产销数据中性。当前加工糖供应增加缓慢，产区集团报价相对坚挺，关注6-7月去库存速度，国产糖压力有待释放。但外盘震荡偏强对国内期现市场价格形成底部支撑。郑糖走势保持跟随原糖呈现震荡偏强为主，SR2109合约5500-5480左右轻仓建多，长多思路不变。

　　下周关注

　　进入6月份，国产糖库存压力的消化和需求的启动情况，5月进口量预估。外盘巴西干旱天气对产量、原糖价格影响，进口成本上移对国内价格底部抬升作用。