国际糖期货方面：

　　纽约原糖期货在昨日分析时曾提醒到日线收盘价格形成布林通道上轨偏离缺口，短期显露一定的超买，存在调整压力，昨晚冲高回落，三月跌0.04美分于13.42美分，盘中最高点13.51美分为2018年11月以来最高价。市场普遍预测由于糖价持续低迷叠加今年上半年亚洲干旱等因素造成巨大减产，19/20榨季开始出现全球供应短缺达500万吨以上，从纽约原糖指数中长线看，周线多空行情转折点12.5美分已经有效突破、月线多空行情转折点12.76美分也相应突破，季度线多空行情转折点则在15.14美分，年度多空行情重大转折点就在13.65美分。

　　按照昨晚收盘价粗略测算，今日跟踪的配额内15%关税进口加工后成品糖完税成本变动不大，约为3580-3630元；而配额外50%关税进口加工后成品糖完税成本同样变化不大，约为4550-4620元；配额外85%关税进口加工后成品糖完税成本也变化不大，约为5540-5610元。

　　国内白糖现货方面：

　　截止到12日，据沐甜科技不完全统计，广西已经有71家糖厂开榨，同比增加21家，合计产能每日达53.81万吨，同比增加12.4万吨。预计13~21日将有9~12家糖厂开机。开机糖厂家数和日榨产能同比增幅均开始下降。而今天，广西南华报价下调30元至5580~5660元；东糖报价下调30元至5620~5660元；南糖博宣报价下调30元至5660元；凤糖报价下调30元至5660~5670元；广糖最低报价上调40元至5640~5690元；湘桂报价下调30元至5760元。

　　云南英茂新糖昆明、大理报价均为5730元。

　　广东广垦报价下调20~50元至5570~5620元。

　　新疆乌鲁木齐中间商报价5600元。

　　内蒙甜菜糖厂进入生产末期，继新疆第一家收榨之后，区内也已经有一家收榨。凌云海甜菜糖报价5560元。

　　加工糖方面，日照凌云海白砂糖报价6030元；星光报价维持6150元；中粮辽宁报价6080元；中粮唐山报价6050元；福建糖业陈糖5950~6070元；广东金岭陈糖报价下调30元至5820元。

　　国内白糖期货方面：

　　在外盘冲高回落抑制下，叠加现货持续下跌，今日郑糖维持弱势整理，主力05合约日线收阴，但收盘价仍处于日线布林通道中轨之上，从形态看，布林通道上轨下压，下轨上翘，中轨走平，开口收窄，预示面临方向选择时间窗口，而MACD零线下方金叉，或有反弹。但从周线来看，布林通道上轨走平，中轨和下轨均上翘，MACD零线上方高位死叉，震荡调整似乎并未完结。所以保持长期牛市思维的同时，要注意仓位和进场节奏把握，短线继续震荡来对待。

　　综上所述，现货进入快速累库阶段，价格尚未有效止跌，销售也还未回升，叠加糖厂开榨初期由于兑付甘蔗款压力较大，资金偏紧，顺价销售实属无奈，正因为如此，期现基差或将出现扭转，不排除远期升水格局的出现。1-5套利仍有较大不确定性，属于多空仓单博弈的阵地。关注近期仓单预报情况，以及交割库进出货状态，但不建议做空该合约，远期多单持有，等待加仓信号。

　　以上个人观点仅供参考，不足之处，请多多指正！市场风云变幻，据此入市，风险自负！