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原糖冲高回落

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  1、产业动态

  国际:

  巴西:南巴西半月产糖103.5万吨,同比下滑32%。入榨甘蔗3156万吨,同比下降16%;制糖比例30.83%,同比下降5个百分点。

  泰国:北部地区受干旱影响,七个府被列入干旱灾区。

  墨西哥:受美国收窄进口配额和糖价下跌影响,国内榨季末预计有130万吨白糖库存和110万吨高果糖浆库存。目前二者价差不足100美元/吨,去年初为400美元。

  国内:

  郑商所暂停天津中糖华丰物流交割库资格。

  广西:10号香山糖厂收榨,全区生产结束,预计产糖636万吨,上榨季602万吨。

  云南:截至11日已有44家糖厂收榨,占比72%。

  2、分析逻辑

  原糖受巴西压榨数据利多刺激,一度冲高至12.1美分的技术压力位,但随后在空头加仓和商品回落拖累下再度下跌,尾盘回到11.74美分,仍有向11.5美分运行的迹象。随着巴西逐步进入生产高峰,糖价或延续弱势运行,但空间也有限。郑糖继续爬升,一度运行到5180的前期压力位,现货销售尚可,广西小幅提价,在进口和走私偏低环境下,国内糖价在5100-5200区域风险不大。5月合约即将交割,目前仍仅有陕西库意向强烈。关注最终交货的仓库分布。市场在云南干旱题材下,短期难有明显压力,但上方5200一线,也较难站稳。仍以震荡思路对待为宜。

  3、操作建议

  9月合约参考区间5120-5170。

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