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郑糖持续上涨 中长线仍有大幅上涨空间

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  1.基本面分析及价格走势分析

  a、周三,国际糖价加速上涨,创出新高,ICE原糖5月合约创出21.38美分的新高,收于21.17美分,较前收盘上涨0.37美分,涨幅1.78%,伦敦白糖5月合约更是创出605.6美元的高点,收于604.8美元,上涨14.6美元,涨幅2.47%。宏观因素上,美联储上调联邦基金利率0.25个基点,符合市场预期,美元指数加速下行,原油、有色金属和部分农产口走强。基本面上,供应偏紧局势仍在持续,导致糖价在高位持续震荡。市场目光已聚集于巴西中南部地区,期望进入压榨后增加产量来缓解供应不足压力,但目前印度、泰国收榨进度加快,糖产量有低于市场预期风险,而巴西大规模压榨需至6月,难解当前紧张局面。从ICE原糖走势看,5月合约与7月合约均创新高,但在前高点附近有所回落,显示前高附近有压力,后期需关注回落是压力位技术性盘中回调还是上涨动力减弱所致,如是技术性回调,后期仍将继续上行,如上涨动力减弱,表明将短期将进入震荡走势。伦敦白糖5月合约突破整理压力,大幅上涨,加大了ICE原糖继续上行的可能性。

  b、郑糖周三跳空高开后小幅波动,近月2305合约上涨14个点,涨幅0.23%,收于6172,主力2307合约上涨21个点,涨幅0.34%,收于6185,远月2309合约上涨18个点,涨幅0.29%,收于6174,夜盘三约高开高走,较大幅度上行,最后分别收于6233、6243和6240。国际糖价上涨,是郑糖跳空高开主要因素,目前郑糖走势与ICE原糖走势节奏基本一致。国内产量下降预期、经济恢复增长和配额本进口成本长期倒挂是支撑国内糖价走强的主要基本面因素。现在国内市场尚未完全收榨,供应偏紧局面即开始显现,后期较长的销售期可能进一点加剧。由于目前无法看到未来能够缓解供应下降、成本提升、需求增长所带来的供需失衡局面,认为后期郑糖仍有大幅上行空间,实现配额外进口加工成本与国内市场平价,并产生合理利润是郑糖最终目标。从郑糖走势上看,在上周回调之后已获得有效支撑,并重新升势,短线关注前期高点附近走势变化,如向上突破可能形成新一波上涨走势,如受阻回落,可能进入高位震荡整理走势,但长期上涨的趋势不会改变,逢低做多应是当前主要策略。

  2.观点及操作策略

  a、郑糖2305合约短线支撑6190,压力6270,主力2307合约支撑6200,压力6290,远月2309合约支撑6190,压力6280。

  b、操作上建议中长线多单继续持有,同时关注前高点压力位附近走势变化,短线低买高卖,波段操作。(仅供参考)

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