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巴西7月下半月糖产量预估同比增加

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  策略摘要

  昨日郑糖2209合约收盘下跌24元/吨,报5593元/吨。广西集团现货报价持平,报5740元/吨,期现基差147元/吨。白糖注册仓单数量33726张,较上个交易日减少31张,有效预报1010张,较上个交易持平。ICE原糖10月合约收盘上涨0.01%,报17.95美分/磅。以原糖10月合约价格计算,配额外50%关税巴西进口折算成本为6000元/吨,泰国进口折算成本为6278元/吨。8月5日巴西含水乙醇折算价为17.95美分/磅。

  ■ 市场分析

  原糖期货周二小幅上涨,市场调查显示,巴西中南部地区7月下半月糖产量估计为325万吨,同比增长6.7%。当前巴西政府强硬压制乙醇价格,目前的原糖价格已经升水巴西含水乙醇价格,未来巴西产量可能从同比减产转为同比增产,原糖价格向上空间有限。并且随着美联储开启加息周期,宏观环境转差,原糖反而有下行风险。但中期来看本榨季全球食糖供需关系紧平衡,原糖中线维持区间震荡,震荡重心较前期下移。国内方面,昨日郑糖偏弱震荡,现货集团报价持稳,成交偏淡。全国7月产销情况昨日公布,数据偏利空。本榨季全国产量定格在956万吨,7月单月销量同比下滑27万吨,工业库存同比下滑1.4万吨。7月产销数据不佳使得近期国内糖市走势较弱。从中期来看本榨季国内减产,进口数量同比下滑但仍处于历史高位,在不考虑库存的前提下供需紧平衡,若加上库存实际国内供应并不短缺,内在缺乏上涨动力,中期走势方向取决于外盘和宏观。

  ■ 策略

  短线有回落可能,中期区间震荡

  ■ 风险

  美元指数、原油走势、疫情、巴西生产进度

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