【基本面】

　　1、现货情况：广西部分集团现货均价约为6010元/吨（+10）；云南部分集团现货均价约为5990元/吨（+10）。

　　2、基差情况：南宁现货—郑糖2001合约价差为481元/吨（+64）；柳盘2001合约—郑糖2001合约价差为33元/吨（+8）。

　　3、仓单情况：注册仓单总量为8070张（-26）；有效预报为110张（+0）。

　　4、进口情况：以原糖3月合约价格计算，配额内15%关税巴西进口折算成本为3343元/吨（-1），泰国为3313元/吨（-41）；配额外85%关税巴西进口折算成本为5166元/吨（-1），泰国为5117元/吨（-66）。中粮辽宁一级白砂糖厂仓报6040元/吨（+0）；日照凌云海一级白砂糖报6050元/吨（+0）。

　　5、外盘情况：原糖期货近月合约周五持平，但触及逾两周最低。市场普遍预计，在连续两年供应过剩，建立了庞大的库存之后，今年糖市可能将步入供应短缺。3月原糖期货收平，结算价报每磅12.41美分。

　　【观点】

　　上周五尾盘盘面突然大幅减仓下行，先是多头主动减仓使得SR2001合约价格下滑至5520元/吨附近，然后又有空头在该价格减持。现货方面，产区集团报价小幅度下调，加工糖厂持稳，广西糖价仍然维持在6000元/吨以上。另一方面2019/20榨季新疆15家糖厂已全部开机生产，亦有新糖已经流入销区销售。

　　或受中印双方签署5万吨糖采购协议影响，周五糖价下行。该批印度糖进口尚不清楚是以何种形式进口，以后是否会继续从印度进口。另一方面新疆已经全面开榨，预期糖源供应将会陆续充裕，也给糖价带来一定压力，但近期现货价格依然坚挺没有走弱的迹象同样也支撑着糖价。预计本交易日SR2001合约仍然维持高位震荡，走势可能稍弱，建议以日内交易为主。

　　笔者：杨泽元