一、基本面

  国内：1、据了解， 原定于12月13日和12月16日开榨的广西田阳南华糖业有限责任公司和广西上上糖业有限公司已于昨日12月10日顺利开榨。

  2、据悉，荷丰农业前天完成下菜工作，预计12月11日收榨，成为19/20榨季内蒙古第一家收榨的糖厂，该糖厂的开榨时间为10月19日。

  国际：1、巴西甘蔗行业协会Unica周二公布的报告显示，巴西中南部11月下半月糖产量为33.7万吨，同比下降36.71%；甘蔗压榨量为1084万吨，同比下降25.96%；乙醇产量为7.7亿公升，同比增长2.98%；甘蔗制糖比例为23.06%，低于去年同期的31.59%。

二、现货报价

　　今日，我国现货报价整体持平不变，少部分小幅下跌。

　　产区集团：今日，广西产区集团新糖报价为5600-5790元/吨，持平不变；云南产区集团陈糖报价小幅下调20-30元/吨，英茂昆明新糖报价5730-5750元/吨，持平不变。

　　销区中间商：今日，我国销区贸易商报价整体持平不变，仅少部分小幅下调5-50元/吨。

　　预计下个交易日我国现货报价将以持稳为主。

三、盘面解读

  外盘：周二，ICE原糖期货主力3月合约开盘13.38美分/磅，最低13.31，受全球食糖供应持续收紧及空头回补等影响，夜盘盘面价格便继续上涨至最高13.49，触及13.50一线阻力，最终收盘13.46或0.6%，预计今后几个交易日盘面价格均要试探13.50一线阻力，并保持强势震荡趋势。

  自12月3日起盘面价格便维持着震荡上涨趋势，在突破13.00一线阻力后，再突破13.30一线阻力，目前又涨至13.50一线附近，这主要还是因为目前全球2019/20榨季食糖供应短缺预期不断上调，库存供应随着消耗不断收紧，因此，盘面资金纷纷看涨，近日有分析机构认为国际糖价将涨至13.50-14.00美分/磅之间，此前交投区间震荡限制早已不复存在。不过，国际糖价的强势上涨将进一步刺激印度等出产国的食糖出口，这或将对国际糖市形成压力。

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　　12.10 ICE原糖期货3月合约5分钟线图

　　内盘：周三，郑糖期货主力SR2005合约在经历前一交易日大幅下跌至5450一线附近后，受外盘强势上涨以及双节备货期市场现货需求量较强劲等因素影响，合约开盘5465元/吨，最低5464，隔夜盘加上小幅上涨至最高5498，今日日盘受大量新糖供应等因素压制影响，盘面价格小幅回跌，最终收盘5485，涨幅0.37%。01合约则维持在5500-5580元/吨之前大幅波动震荡。

  今日05合约成交量大幅减少151791手，增仓5047手，仓当交易0张，01合约持续减仓7413手。

  目前05合约与09合约的基差非常小，01合约多空单持续减少，05和09合约多空单则均持续增加，这符合市场此前认为本榨季将“转牛”的传言，不过，是否“牛市”真的要到来还要持续关注我国本榨季的糖产量及政策变化等情况。从开榨情况来开，截至今日广西开榨糖厂达70家，已接近全部开榨；而云南和广东等产区糖厂已陆续开榨，因此，糖产量大幅生产供应市场等压力使盘面价格上涨空间受限。目前我国各贸易商及集团现货报价较混乱，因此，市场及盘面资金大多仍以观望态度为主。

　　12.11 郑糖期货SR2005合约5分钟线图

四、走势预估

　　外盘：3月合约从1小时线图看，MACD线在0轴上方出现金叉，红柱缩小，期价在布林中轨上方整理；30分钟线图看，期价围绕布林上轨整理，并围绕5日均线震荡，预计下个交易日盘面价格将在13.30-13.60美分/磅之间强势震荡。

　　内盘：SR2005合约从1小时线图看，MACD线在0轴上方出现死叉，绿柱缩小，期价在布林中轨上方整理；30分钟线图看，MACD线在0轴上方出现死叉，绿柱放大，期价围绕20日均线震荡，预计下个交易日盘面价格将在5450-5520元/吨之间震荡。

　　操作建议上，SR2005合约短期偏弱震荡趋势思路，日内仍以短线操作为主，以观望为主。从震荡情况来看，盘面资金在5480一线附近形成密集交易，多空头都在盘面观望，因此，在5400-5450元/吨附近可适当买入，5490-5520元/吨附近可适当卖出。