一、基本面

  国内：1、据了解，11月22日广西大新湘桂制糖有限公司和广西龙州南华糖业有限责任公司霞秀糖厂已顺利开榨。截至11月22日不完全统计，广西有24家糖厂开榨。

  国际：1、巴基斯坦总理商务顾问达乌德在接受媒体采访时表示, 糖是巴对华出口的主要商品之一，巴在2019财年向中国出口了价值6.099亿美元的食糖

  2、据巴西农业部(Mapa)周一公布的数据显示，虽然巴西中南部2019/20榨季即将收榨，但是糖厂乙醇库存仍在不断增加。11月1日公布的巴西中南部乙醇库存为110.7亿公升，同比增加3.49%。

二、现货报价

　　今日，我国现货报价在持稳基础上小幅下调。

　　产区集团：今日，广西产区集团新糖报价为5860-5950元/吨，小幅下调20-40元/吨，其中博宣糖厂新糖报价维持不变；云南产区集团整体维持不变。

　　销区中间商：今日，我国销区贸易商大部分报价小幅下调20-60元/吨，少部分报价持平不变。

　　预计下个交易日我国现货报价以持稳为主，部分报价小幅下调。

三、盘面解读

  外盘：周四，ICE原糖期货主力3月合约开盘12.74美分/磅，受生产商销售过剩库存影响，日盘收盘前盘面价格便跌破12.70一线支撑，随后夜盘围绕12.65一线窄幅盘整震荡，由于盘面仍受全球供应短缺预期及主产国产量预计下降等因素支撑，价格再次小幅上涨至最高12.77，收盘前受利空消息和巴西货币雷亚维持弱势等影响，再次下跌至最低12.57，且最终收盘12.63或0.94%。

  本周三虽然盘面价格曾因印度本榨季开榨同比有所拖延及糖产量同比大幅下降，大幅上涨至最高12.81，但是由于市场预计随着马邦在11月22日开榨后，糖产量将显著增加，因此，大量生产商开始抛售做空，盘面价格也应声下跌。由于全球高企库存压力仍在，生产商在销售过剩库存的同时，也让部分机构和组织开始下调2019/20榨季供应缺口预期，虽然巴西、印度和泰国等主产国均预计糖产量将下降，但是结转高企库存仍能弥补部分因糖产量下降而导致的供应缺口。因此，ICE原糖期货各合约盘面价格纷纷下跌。

　　11.21 ICE原糖期货3月合约5分钟线图

　　内盘：周五，在前一交易日郑糖期货主力合约SR2001受外盘下跌、糖厂开榨及多空头移仓等影响，大幅下跌并跌破5600一线支撑后，今日合约在相对低位开盘5575元/吨， 夜盘围绕5590一线大幅波动震荡，最高5604，最低5563，最终收盘5576，跌幅0.02%。

  今日01合约成交量减少65061手，小幅减仓4681手，仓单交易7444张，05合约则小幅增仓2020手。

　　随着本榨季甘蔗糖厂陆续开榨，代表着新糖大量供应指日可待，截至今日广西开榨糖厂就多达24家，同比增加22家，这虽然对于此前我国紧张的库存是喜事，但同样也是一份压力和担忧，喜的是市场供需关系将很快平衡，忧的是新糖大量生产供应将压低现货和期货价格。因此，在周三盘面价格因资金多头短暂性回流而大幅上涨后，周四多空头均开始减仓和移仓至05等合约，导致盘面价格下跌后破位震荡。不过，由于甘蔗糖厂生产高峰期仍未到来，同时市场终端买家等也即将为元旦和春节开始大量备货，届时新糖现货销售或将迎来火热时期，因此，目前没有更多利空面去支持盘面价格继续大幅下跌。

　　11.22 郑糖期货SR2001合约5分钟线图

四、走势预估

　　外盘：3月合约从日线图看，MACD线在0轴上方出现死叉，红柱缩小，期价在布林上轨下方整理，1小时线图看，期价在布林下轨上方整理，并在5日均线和10日均线下方震荡，预计下个交易日盘面价格将在12.50-12.80美分/磅的交投区间震荡。

　　内盘：SR2001合约从日线图看，期价靠近布林中轨整理，并围绕40日均线震荡；1小时线图看，MACD线在0轴上方出现死叉，绿柱放大，期价在布林中轨下方整理，预计下个交易日盘面价格或将小幅下跌，并保持在5520-5600元/吨之间弱势震荡。

  操作建议上，SR2001合约短期偏弱震荡趋势思路，日内仍以短线操作为主，以观望为主。盘面支撑在5520-5550元/吨附近，阻力在5580-5610元/吨附近。