国内糖价持平，国际糖价转为大幅下跌，国内外价差继续扩大。90%关税后继续高于国内而价差变得很小。预计近期国内糖价弱势运行为主。

　　一、国内糖价持平，跌幅0.9%。

　　5月份，国内食糖均价为每吨5196元，环比跌47元，跌幅0.9%；同比跌317元，跌幅5.7%。每日糖价走势请看图1。国内糖价持平略跌的主要原因是市场信心受内外因素的影响有所受挫。

　　二、国际糖价转为大幅下跌，跌幅6.5%。

　　5月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）为每磅11.81美分，环比跌0.82美分，跌幅6.5%；同比涨0.07美分，涨幅0.6%。每日糖价走势请看图3。国际糖价大幅下跌的原因主要是受油价暴跌、大宗商品市场疲势的拖累，以及巴西雷亚尔下跌、对印度产量担忧的影响。

　　三、国内外价差扩大，90%关税后的进口糖继续高于国内但价差变得很小。

　　5月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3291元，环比跌104元，跌幅3.1%，比国内糖价低1905元，价差比上月扩大57元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4186元，环比跌136元，跌幅3.1%，比国内糖价低1010元，价差比上月扩大89元。对关税配额外征收40%保障措施关税的巴西食糖到岸税后价每吨5208元，比国内糖价高13元。价差扩大的原因主要是国际糖价大幅下跌而国内糖价持平。

　　四、分析机构F.O.Licht预计 2019/20榨季全球糖市过剩量扩大

　　据沐甜30日讯，分析机构F.O.Licht5月将2019/20榨季全球食糖供需缺口上调至310万吨。同时，预计2018/19榨季的缺口为20万吨。

　　囯际糖业组织（ISO )的最新报告仍是2月28日发布的：全球2018/19榨季食糖供应过剩量预计为64.10万吨，低于之前预估的 217万吨。过剩缩小主要是由于巴西和欧盟的糖产量被下调，盖过了泰国产量上调的影响。全球2018/19年度糖产量预计在1.7868亿吨，低于之前预估的1.8049亿吨；2018/19年度全球糖消费是预计为1.7804亿吨，较上一年度增加1.63%，但较10年均值低了1.67%。…ISO表示，评估报告显示，尽管库存居高不下，但供需平衡良好。

　　此前：沐甜科技1月24日报道，分析机构F.O.Licht1月份更新的全球糖市2018/19年度平衡表预估显示将出现190万吨缺口，而12月预估为170万吨。相比之下，2017/18年度为过剩680万吨。目前预计2018/19年度世界总产量为1.85亿吨，比去年12月预估增加6.3万吨。全球消费量从去年12月的1.863亿吨小幅上调至1.864亿吨，较2017/18年度的1.836亿吨增长1.5%。

　　国际糖业组织（ISO ) 1月8日所发布的月度报告，预计2019年三大主产国食糖产量下滑：印度预计将连续两个年度成为全球最大的糖生产国，但因降雨量大幅下降、且作物感染白蛆病，马哈拉施特拉邦预计今年产量大幅下降。ISO称泰国糖业公司预计2018/19榨季食糖产量为1350万吨、较上榨季下降120万吨。而巴西将更多地生产乙醇，亦将导致糖产量减少。

　　国际糖业组织（ISO ) 2018年11月15日所发布的 季度报告：预计，2018/19榨季全球糖市过剩217万吨，低于8月预估的675万吨。ISO还称，2019/20榨季全球糖市将面临200万吨的缺口，糖市供应过剩阶段将终结。10月22日，巴西农业咨询机构Datagro称由于巴西和印度食糖产量下滑，预计2018/19榨季全球食糖供应缺口为71万吨。9月受持续炎热干旱的天气影响，欧盟、巴西等世界主要产糖国（地区）食糖产量预期减少，国际商品分析机构Green Pool将2018/19榨季全球食糖供应过剩量的预估值从662万吨下调至424万吨。8月22日囯际糖业组织(ISO) 发布的报告，预计2018/19榨季全球糖市供应过剩675万吨，上次预估量为850万吨。

　　五、预计近期国内外食糖价格以弱势运行为主

　　2018/19榨季我国食糖生产已全部结束，食糖产量大于预期，我国食糖市场进入纯销售期。目前，市场心态偏向利空，预计近期国内糖价以弱势运行为主。

　　目前，各糖业机构对国际食糖趋向供需平衡看法较为一致，长期看后期有上涨的希望，但庞大的库存会让国际糖价上涨受限。巴西甘蔗制品产业能够可持续且快速扩大，而巴西食糖产量的变化在于受国际油价和雷亚尔变化影响的糖醇比的调整。而甘蔗是印度最具吸引力的经济作物，甘蔗收益远高于其它比价作物，但低迷的糖价，使得印度计划在2019/20榨季将过剩的甘蔗用于生产乙醇的尝试。影响国际糖价的不确定因素较多，预计近期仍将以弱势运行为主。