国内糖价持平略跌 国际糖价稳中有跌

　　国内糖价持平略跌，国际糖价稳中有跌，国内外价差继续有所缩小，90%关税后继续高于国内。下榨季巴西食糖产量增加的预期对糖价是不利因素，预计近期国内糖价将以弱势运行为主。

　　一、国内糖价持平略跌，跌幅1.5%。

　　11月份，国内食糖均价为每吨5231元，环比跌78元，跌幅1.5%；同比跌932.7元，跌幅15.1%。国内糖价持平略跌主要是由于：销售清淡，食糖生产进一步展开、预售量增加以及国际糖市的复杂多变等，对糖价形成了一定的压力。

　　图1.2018年11月广西食糖批发市场食糖现货批发价格每日均价走势

　　图2.近四个榨季以来我国五大现货集散地甘蔗糖月均价走势

　　二、国际糖价稳中有跌，跌幅2.9%。

　　11月份，国际食糖均价为每磅12.79美分，环比跌0.38美分，跌幅2.9%；同比跌2.2美分，跌幅14.6%。国际糖价稳中有跌的原因主要是：巴西糖产量高于预期、油价重挫、巴西雷亚尔走软、投机性买盘减弱、美元走强等。

　　图3.2018年11月纽约11＃原糖1903合约每日收盘价走势

　　图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势

　　三、国内外价差继续有所缩小，90%关税后继续高于国内。

　　11月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3550元，环比跌39元，跌幅1.1%，比国内糖价低1681元，价差比上月缩小39元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4524元，环比跌51元，跌幅1.1%，比国内糖价低707元，价差比上月缩小28元。对关税配额外征收40%保障措施关税的巴西食糖到岸税后价每吨5637元，比国内糖价高406元。国内外价差有所缩小的原因主要是国际运费及升水的提高。

　　图5.2009年以来国内国际糖价走势比较

　　注：自2014年5月起国际糖价为配额内巴西食糖进口到岸完税价，2014年8月起国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格月度均价。

　　四、ISO下调全球食糖过剩量

　　国际糖业组织（ISO )11月15日在季度报告中预计，2018/19榨季全球糖市过剩217万吨，低于8月预估的675万吨。同时，将2017/18榨季全球食糖供应过剩从860万吨下调至728万吨。并指出全球产量料不再扩张。

　　ISO还称，2019/20榨季全球糖市将面临200万吨的缺口，糖市供应过剩阶段将终结。

　　此前：10月22日，巴西农业咨询机构Datagro称由于巴西和印度食糖产量下滑，预计2018/19榨季全球食糖供应缺口为71万吨。9月受持续炎热干旱的天气影响，欧盟、巴西等世界主要产糖国（地区）食糖产量预期减少，国际商品分析机构Green Pool将2018/19榨季全球食糖供应过剩量的预估值从662万吨下调至424万吨。8月22日囯际糖业组织(ISO) 发布的报告，预计2018/19榨季全球糖市供应过剩675万吨，上次预估量为850万吨。

　　五、主产区情况

　　广西11月糖价呈弱势运行、成交一般；受降雨影响，甘蔗砍收困难、甘蔗量不足，顺延了开榨时间，目前有几家糖厂已顺利开榨，大部分制糖企业计划在12月1日开榨；自治区发展改革委公布了普通糖料蔗收购首付价为490元/吨，比上榨季下降了10元/吨。云南11月糖价下行；7日已有糖厂率先开榨，蔗区气候基本正常，预计食糖产量将维持上榨季水平；22日出台了甘蔗收购价普通甘蔗收购价首付价为420元/吨（地头价）。内蒙古11月糖价平稳、预期之后将会保持稳中略降的趋势；甜菜收购加工顺利；内蒙古甜菜收购价为540元/吨，全国最高。新疆11月糖价略有上升；2018年甜菜合同收购完成率达100%，目前甜菜糖生产正常。

　　六、近期市场走势预估

　　国内方面，当前销售较为清淡、随着食糖生产的全面展开，新糖将逐步上市预售增加；国际方面，巴西食糖产量高于预期、原油价格下跌等复杂多变因素；这些对国内糖价都会造成压力，预计近期国内糖价以平稳弱势运行为主。

　　注：

　　1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

　　2.国际糖价为纽约11号原糖（每日收市价的）月均价

　　3.图中所缺日期为法定节假日，或无报价