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郑糖破位下行但短线反弹可能 建议观望或日内短线

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  1.基本面分析及价格走势分析

  a、周一,国际糖价继续快速下跌,与上周收盘相比,ICE原糖10月合约下跌0.39美分,跌幅2.18%,收于17.48美分,伦敦白糖10月合约下跌10.9美元,跌幅2.08%,收于512.1美元。基本面因素是糖价走弱的主要因素。巴西议会通过了乙醇税宪法修正案和燃油税下调法案,推动了其国内能源价格降低,导致乙醇收益远远低于糖收益,从而改变市场关于糖产量下降的预期。目前市场最新预期是,巴西中南部地区糖产量至少将持平于上一榨季。对于巴西中南部糖的产量,前期由于能源价格以及甘蔗恢复性增加等多种因素影响,市场期差异较大,最低的产理预期低至2800多万吨,最高的预期在3500万吨,普遍预期接近上年度3200万吨附近。现在随着乙醇收益的降低,市场正在重新调整新的预期。6月下半朋及之前的压榨数据显示,糖产量远低于去年同期水平,市场将根据最新的压榨数据来重新评估新年度产量,而实际的产量可能达到前期预期的最高值附近。另一基本面因素是,印度预期下一年度产量仍将高达3550万吨,也为未来糖价带来不利影响,但是印度本年度大量出口是在高价格条件下实现的,明年还能否无补贴出口可能难以实现。宏观因素上,本周四美联储将公布最新的利率政策,加息75个基点还是100个基点对大宗商品短有走势的影响是完全不同的,拭目以待。总体来说,无论宏观还是基本面对当前糖价走势都是不利的,因做好应对措施。

  b、郑糖周一大幅下跌,主力2209合约一度跌至5621的低点,由于部分短线空头获利离场,才收回部分跌幅,最后收于5662,较上周五收盘下跌106点,跌幅1.84%,夜盘在原糖持续走弱的影响下,郑糖2209合约继续下行,最后收于5628。郑糖破位下行动力,一方面是源于跟随ICE原糖走弱,另一方面来自于对国内后期大量进口糖到岸的预期。从国内产销数据看,在大幅减产、上半年进口下降、糖价持续低于配额外进口加工成本的情况下,产销数据较为一般,并未出现太亮眼的销售结果。此前尚能跟随偏强走势的国际糖价维持在较好水平。但在旺季即将过去,进口糖将大量到岸的情况下,三季度中后期供应过剩状况将较为明显,加上国际市场基本面的转变和ICEd原糖的走弱,在这样的预期之下,投机资金开始打压郑糖。从郑糖主力2209合约盘中走势看,空头主动打压明显,在还有一个多月就将交割的合约上增仓3万多手,显然已经做好了应对交割风险的准备,最大的可能是赌多头不敢接货砍仓离场。短期郑糖弱势明显,但跌幅较大,追低不宜,后期存在多空博弈的可能,重点是把握市场节奏。

  2.观点及操作策略

  a、郑糖2209合约短线支撑5600,压力5680、5700。

  b、操作上需耐心等待反弹,或日内短线。(仅供参考)卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话:13978604653   qq:359514900

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