原糖5月合约交割量仅约18万吨，为2019年来最低，反映市场实物交割兴致低迷，交割前短暂的反弹势头就此被终结。
巴西中南部22/23榨季首份双周报告十分利多，糖厂推迟开榨消息确凿，4月上半月的开榨糖厂仅85家，同比减少64家，压榨量同比减少67%至519万吨，糖产量同比减少80%至12.7万吨，乙醇产量同比减少46%至3.98亿吨，以上数据不仅较上年同期大减，还大幅低于报告发布前的市场分析师综合预估，主要因其对甘蔗压榨量、制糖甘蔗比例和产糖率的预估偏高。然而，从整个榨季来看，市场观点并不完全利多：
糖产量预估仍然存在3100-3400万吨的巨大区间，因除了后期的天气不可控之外，今年原油价格、雷亚尔汇率也面临很大波动和不确定风险，进而影响糖醇比例。4月下旬以来，雷亚尔受到美元指数飙升以及巴西大选前国内政局动荡的打压跌至5附近，导致巴西乙醇折算价骤降，乙醇/原糖价差迅速从4月下旬的4美分以上缩小至0.87美分，昨日为19.49美分/磅。随着美联储加息预期落地及巴西央行预计加息，雷亚尔汇率跌势或暂缓，但后期乙醇价格仍承受开榨后供应增加的压力。
由于印度和泰国生产进度都已超出预期，尤其是目前印度的估产已经比榨季初高出400-500万吨，巴西减产预期作为今年2-3季度为数不多的基本面支撑因素后期仍存变数，一方面乙醇平价下跌可能导致制糖甘蔗比例高于预期，另一方面今年以来巴西主产区降水情况仍然不佳，甘蔗单产可能低于预期，近期关注原糖19.5美分的压力。
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