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2021年12月国内外食糖市场监测分析 ----国内糖价持平略跌,国际糖价小幅下跌

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  当前,国内新糖集中上市,受疫情影响现货销售不理想,预计短期国内糖价震荡偏弱运行为主。2021/22榨季全球产需仍存在缺口,目前,新糖上市持续增加,国际食糖贸易相对宽松,预计近期国际糖价震荡运行。

  一、国内糖价持平略跌、跌幅1.4%

  12月份,国内食糖均价每吨5642元,环比跌82元,跌幅1.4%;同比涨588元,涨幅11.6%。本月国内糖价走势见下图,均价持平略跌,主要是受当前国内食糖供应量增加、积极去库存以及国际糖价走弱等因素的影响。

  

  图1.2021年12月中国食糖指数每日走势

  注:中国食糖指数是将全国各产区、主销区的现货报价按不同权重进行加权平均得出

  

  图2.近四个榨季以来国内糖价走势(单位:元/吨)

  二、国际糖价小幅下跌,跌幅3.3%。

  12月份,国际糖均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)每磅19.20美分,环比跌0.65美分,跌幅3.3%;同比涨4.61美分,涨幅31.6%。

  

  图3.2021年12月洲际交易所(ICE) 原糖期货2203合约每日结算价走势

  注:之前称为纽约11号原糖

  

  图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势(单位:美分/磅)

  国际糖价小幅下跌的主要因素:泰国甘蔗收割开局强劲、美元走强、奥密克戎毒株快速传播的打压、预期供应增加、市场人气低迷、原油等大宗商品疲势打压等。

  三、国内外价差转为缩小(配额内)

  12月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4789元,环比涨50元,涨幅1.05%,比国内糖价低853元,价差比上月缩小131元。国内外价差在连续2个月扩大后转为缩小,原因主要是国际糖税后到岸价持平略涨而国内糖价持平略跌。

  

  图5.2014年8月以来国内国际糖价走势比较

  注:2014年8月起国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格月度均价

  进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6095元,环比涨19元,涨幅0.32%,比国内糖价高452.82元,比上月涨101元,连续7个月高于国内糖价。配额外50%关税后的进口糖亏损。

  四、多家机构预测2021/22榨季全球食糖产需缺口

  据沐甜科技2021年12月28日报道,标普全球普氏(S & P Global Platts)预计,2021/22榨季全球食糖产量将增加463.3万吨至1833.8万吨,全球食糖消费预计比2021/22榨季增长1.3%至1.84865亿吨,将是2015/16榨季以来最高的年度增长,全球食糖当季产需缺口为148.85万吨,低于2020/21年度的371.9万吨。主要得益于泰国和欧盟产量的大幅反弹。全球食糖连续第二年出现短缺,国际油价呈下降趋势,这应是巴西食糖生产商制定2022年糖生产战略时关注的重点。2022榨季巴西糖生产商预计将继续青睐于食糖生产,而非乙醇,以利用糖出口市场较国内市场含水乙醇的溢价。这与2020/21榨季以来的生产模式相似,当时出口市场上的糖比国内市场上的含水乙醇平均高出55.6美元/吨。

  另,2021年11月30日经纪商StoneX 发布报告,预计2021/22榨季全球食糖产量为1.866亿吨,需求量为1.884亿吨,短缺180万吨,较10月预估的缺口扩大100万吨。

  此前:沐甜科技报道:国际糖业组织(ISO)11月18日预测,2021/22榨季全球食糖产需缺口为225万吨(8月27日预测值为380万吨)。其中:消费量预估下调144万吨至1.7303亿吨、较上榨季增加1.2%,依据是各国出行人数下降、疫情相关限制措施和消费模式的转变等导致食糖消费下降;产量为1.7047亿吨,较此前预估下调18.5万吨。同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖年末库存量为9325万吨(2019/20榨季为9674万吨)。

  11月22日报道,美国农业部(USDA)预估2021/22榨季全球食糖产量将达1.811亿吨,同比基本持平,依据是巴西预期中的减产预计被欧盟、印度、俄罗斯和泰国的增产所抵消。全球出口量预计达6310万吨,同比持平,巴西出口下降将被泰国的大幅增加所抵消。全球消费量预计增加,达1.7455万吨,主要是由于中国、印度和俄罗斯消费增加。其中:巴西食糖产量为3600万吨,同比减少610万吨(部分原因是因为天气干燥和霜冻),并认为巴西产量的下降应该会支撑全球糖价,并使巴西糖厂的糖价保持在比乙醇更高的水平;预计巴西本榨季出口2600万吨,同比减少615万吨;印度食糖产量预计增加3%,达到3470万吨(主要是受种植面积增加的推动),由于国际糖价高企,即使没有政府补贴,出口量也应达到700万吨接近历史最高记录。泰国食糖产量预计增长近三分之一,达1000万吨(主要是由于种植面积增加、单产提高和气候改善) ,出口量预计将增加一倍以上,达1000万吨。同时,美国农业部将其对2020/21榨季全球食糖产量预估下调至1.801亿吨,并将期末库存上调290万吨至4880万吨。全球出口量下调160万吨至6270万吨。

  10月中旬,全球第一大食糖贸易商AIvean sugar SL(雅韦安)的研究部门预计,2021/22榨季全球食糖产需缺口将达600万吨,而2021/22榨季全球消费增速将从上榨季的0.7%扩大至1.2%。

  10月上旬,咨询公司StoneX预计2021/22榨季全球食糖产需缺口为80万吨。

  8月27日,国际糖业组织(ISO)预计2021/22榨季全球食糖供应缺口为380万吨,高于5月份260万吨的预测数。预计2021/22榨季全球食糖产量增长0.2%至1.706亿吨,消费量增长1.6%至1.745亿吨。

  巴西国家供应公司(CONAB)8月中旬预计2021/22榨季全国甘蔗压榨量下降至5.92亿吨,受此影响预计食糖产量下降至3690万吨,降幅10.5%。

  英国嘉利高(Czarnikow)公司6月中旬预计,2021/22 榨季全球食糖供应过剩150 万吨。

  国际糖业组织(ISO)6月上旬预计,2020/21榨季全球食糖供需缺口为310万吨,低于2月份预测的480万吨。预计全球消费量为1.724亿吨,低于此前预计的1.738亿吨,但仍比上榨季增加1.2%。ISO表示:本次下调消费量,是因印度和巴西的新冠病例增加以及旅行限制所致。ISO同时将2020/21榨季全球食糖产量从之前预计的1.69亿吨上调至1.692亿吨,主要是因巴西中南部产量上调。

  据沐甜5月26日讯,美国农业部预估2021/22榨季巴西食糖产量为3992万吨,同比下降5%。原因:一是恶劣的干燥天气和火灾减少了甘蔗面积。二是坚挺的谷物价格刺激巴西种植户从甘蔗转向大豆和玉米种植。美国农业部同时预计2021/22榨季巴西国内食糖消费量为1020万吨,略高于2020/21榨季的1015万吨,预计出口2917万吨,低于2020/21榨季的3215万吨,期末库存估计为89万吨。另,预计全球糖产量将增加600万吨,欧盟、印度和泰国的产量增加将弥补巴西减产。

  5月18日,国际糖业组织(ISO)资深经济学家Pter De Klerk表示,欧盟2021/22榨季的糖产量将增加80万吨,至1470万吨。

  5月5日,糖及乙醇咨询公司Datagro称,2021/22榨季全球食糖供应过剩274万吨,2020/21榨季缺口为151万吨。

  据沐甜4月25日讯,花旗银行(Citibank)下调2021/22榨季全球食糖过剩量预期至290万吨,比3月份预计调低20%,主要是由于下调了巴西的产量。并预计第二季度国际原糖均价为16.20美分/磅。

  4月中旬,美国农业部(USDA)的农业专员预计,泰国2021/22榨季食糖产量将恢复到1060万吨、较2020/21榨季大增40%,预计消费回升至250万吨,出口预计达1045万吨;同时,预计2022年全球经济复苏预期,国际油价上涨鼓励巴西糖厂将更多地转向乙醇生产,因此,预计巴西出口供应量下滑将增加国际市场对泰国糖的需求。

  3月底,英国贸易商Czarnikow将2021/22榨季全球食糖供应过剩量预估值下调至270万吨,低于3月初预计的300万吨。变化主要来自印度,Czarnikow将2021/22榨季印度糖产量预估从3250万吨下调到3030万吨。

  据沐甜3月1日讯,国际糖业组织(ISO)上调2020/21榨季全球食糖产需缺口至480万吨,高于2020年11月17日预计的350万吨。预计全球食糖产量为1.6904亿吨,较上月减少200万吨,消费量为1.7382亿吨,库存/消费比为53.33%,高于2019/20年度的57.32%。

  荷兰合作银行(Rabobank)3月22日最新发布的季报显示,预计2021/22榨季全球食糖供应过剩150万吨。该公司认为产量增长将超过消费的回复程度。泰国、欧盟和澳大利亚的产量有望回升,印度,中国和巴基斯坦的产量将继续增长。同时,预计2020/21年度供应缺口为280万吨,高于去年12月30万吨的预估值。

  据沐甜讯,2月中旬,咨询公司Barchart在一份市场报告中表示:花旗集团预计,2021/22榨季全球食糖将出现500万吨的过剩,而2020/21榨季将出现200万吨的短缺。由于全球食糖可能出现过剩,纽约原糖期货价格将从目前的水平跌至每磅14至15美分。

  2月中旬,咨询公司Tropical Research Services发布报告称,2021/22榨季全球糖市将转为供应过剩,过剩量为518万吨,原因之一是泰国、印度产量上升。同时,预计2020/21榨季产需缺口为207万吨。

  2月初,路透社对11位交易员和分析师的调查显示,预计2021年底原糖期货合约将比当前水平下跌逾8%,收于每磅14.5美分。研究一致认为,2020/21榨季全球将有50万吨过剩,2021/22榨季将再次出现280万吨的过剩。

  2月25日,Green Pool下调了印度和泰国的产量预估数,使得2020/21榨季产需过剩量为50万吨,远低于1月下旬的328万吨的预测量;同时预期2021/22榨季产需过剩量为408万吨,比1月下旬的预测值低37万吨。而国际糖业组织(ISO)2月25日预测,2020/21榨季全球食糖产需缺口将扩大至480万吨,超过之前350万吨的预测数。

  1月26日,咨询公司StoneX将2020/21榨季全球食糖产需缺口预计数上调至330万吨,原因是生产潜力降低而需求强劲。

  五、预计短期期国内糖价偏弱震荡为主

  国内方面:南方甘蔗糖,截至2021年12月29日,广西糖厂全部开榨,进入食糖生产高峰,从目前压榨数据看,甘蔗产糖率增长幅度有限;云南已累计开榨糖厂17家。截至12月28日,湛江开榨16家糖厂,仅剩1家糖厂为开榨。12月26日海南食糖生产正式拉开序幕,甘蔗生产企稳回升。北方甜菜糖,截至12月26日,新疆停机糖厂已达8家,开机生产的糖厂剩6家。截至12月16日,内蒙古已有9家糖厂停机,压榨进入尾声,仅剩3家糖厂仍在压榨,其中2家预计2022年1月初也将停机。目前国内糖市,一方面春节临近、食糖备货需求应加大,11月食糖进口量比上月大幅下降、配额外进口糖持续亏损、未来国内食糖进口量将进一步减少。另一方面新糖集中上市,市场供应充足,受新冠肺炎疫情奥密克戎新毒株等因素影响,国内现货面临采购旺季不旺的局面,市场观望情绪较浓,销量不佳。预计短期国内糖价偏弱震荡为主。国际市场:一方面,2021/22榨季全球产需仍有缺口,2022年糖价上行驱动存在。另一方面,印度和泰国食糖生产进入高峰,新糖上市持续增加,国际食糖贸易相对宽松,巴西预计2022/23榨季增产。综上,短期国际糖价震荡运行为主。

  注:

  1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

  2.国内糖价为广西食糖批发市场食糖现货批发价格均价(2014年8月起)

  3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约(每日结算价)均价

  注:之前叫纽约11号原糖(每日收市价)均价

  4.图中所缺日期为法定节假日,或无报价

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