① ICE原糖向16美分/磅靠近。近期国际原糖贸易流由紧向松转变,先消化近期需求下降利空,商业多单连续四周增加,白糖-原糖高价差对后期原糖采购的刺激不可忽视。南巴西下榨季产糖用蔗比分歧明显,需动态调整,未来两周降雨依旧不足,随着时间的推进,天气风险增加。短期雷亚尔弱势及美元走强预期施压糖价。
② 进口弱现实强预期,外盘高位改善进口预期,政策管控减轻阶段性进口压力,先消化前期大量进口。现货进入供强需弱阶段,现货库存压力需过渡,但成本支撑,下调空间有限。
③ 广西旱情严峻,后期降雨关键。广西自10月底开始降雨偏少,11月底初现旱情,当前已经演变为重旱-特旱,天气预测未来十天降雨稀少,且温度偏高加剧土壤墒情恶化,种植端虽存时间窗口,但需警惕冬春连旱风险。甜菜方面,亏损下内蒙企业发展甜菜种植积极性不高,叠加玉米价格已经较去年同期涨近45%,预计下榨季甜菜面积下滑明显。
市场研判:节前资金离场,盘面震荡,短线观望或区间操作,可留意中线低多机会。
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