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工业库存持平,郑糖有所企稳

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  昨日原糖高开低走,整体呈弱震荡,ICE5月合约收于10.36美分/磅,跌幅0.38%。日内原油市场在OPEC+开会前呈震荡走势,雷亚尔高位回落。短期市场关注原油企稳给原糖带来的支撑,两者关联度增加。供需方面,随着巴西中南部20/21榨季的开启,各机构继续公布最新估产,制糖比区间达43%-48%,糖产量达3400-3600万吨。而燃料乙醇因需求的明显萎靡和存在库存物流的限制,或将减产30%以上。因此预期巴西生产高峰期将对糖价施压。中期看来,油价或因被动减产进入新的震荡区间,从而对原糖底部形成支撑;但巴西的大幅增产令贸易流陷入宽松,而令原糖上行受阻。因此预期原糖将维持弱震荡。

    郑糖企稳回升,9月合约收于5344元/吨,涨幅1.02%。现货报价稳中有降,云南糖继续减价,至5480元/吨,并放量成交。广西糖持平,成交小幅增加,湛江成交也有所增加。成交的增加或许是来自中流贸易商的补货。同时随着盘面的企稳回升,5月基差修复至150元/吨左右。3月全国产销数据昨日公布,累计产糖981万吨,累计销售477万吨。尽管销量低于同比,但考虑到去年3月销售量受到增值税下调刺激,销售仍处于均值水平。同时3月工业库存成为高峰,达504万吨,仅比去年多4万吨,这将给远期带来支撑。5-9价差昨日也从150元/吨快速修复至100元/吨。但基本面短期方向不明,关注基差的修复和保证金恢复后成交情况。SR2009日内参考区间5300-5420.【仅供参考】

  (来源:白糖研究中心)

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