今日一篇题为《云南蔗区甘蔗霜冻灾情报告》的报告发布，其文中提到“12月7日，云南省气象台继续发布霜冻蓝色预警：预计未来48小时内，我省玉溪北部、红河北部、文山北部最低气温2度以下，可能出现霜冻天气。12月9日开始，我省文山州广南、西畴、富宁等县，红河州红河、元阳县，普洱市澜沧、孟连、西盟、景东、景谷等县，西双版纳州勐海、勐腊等县，临沧市双江、耿马、镇康、凤庆、云县等县、德宏州瑞丽、陇川和芒市等县市、玉溪市新平县、报告发生或者正在发生霜冻。据云南省糖业协会截止12月16日的统计显示：全省上述7个州市制糖企业霜冻受灾面积达......”

天气的好坏与农作物的收成关系重大，每年的这个时候，糖业界人都关注产区是否会发生霜冻天气、霜冻天气影响甘蔗质量的程度备受大家关注。除了天气，近期糖圈人士还关注南方糖厂开榨情况、新糖供应情况、新糖价格情况、出糖率......

对于糖业来说12月前后是一个比较特殊的时期，特殊在南方糖厂开榨高峰、特殊在潜在的天气灾害影响，还有12月份前后也是一个收割的季节，不管是甘蔗还是“交易行当中的韭菜”，总之12月份就是很忙。近期，随着南方开榨越来越多，很多食糖产业链上各个环节的人都揣着自己不同的目的，奔走在南方蔗区调研的路上，从社交圈、朋友圈再到甘蔗地田间地头、制糖厂车间均能看到蔗地、车间除了蔗农、砍收工、车间工人，还多了一些糖业圈各个领域的人士。

就在近日，沐甜科技信息部的小伙伴也奔走在了调研的第一线，深入广西、云南产区调研——关于甘蔗涨势、质量、含糖份、出糖率、单产、下榨季留种情况、前期干旱天气影响、霜冻天气影响等等信息，意为大家提供最真实、客观、全面的行业数据，更多详情大家敬请关注后期沐甜科技信息部调研报告。

霜冻、短期供需......

关于天气，霜冻灾害是近期市场上炒作的热点，如果受灾严重则是潜在的利多因素，在前期干旱影响下甘蔗出苗、生长情况受到影响，此前就对本榨季全国食糖减产做了预估，而如果霜冻天气受灾严重，对于本榨季产量将会减产更多，这无疑对国内糖价来说是一个大大的利好支撑，糖价有上涨可能；但目前天气多变、部分地区霜冻天气还在继续、受灾情况还在进步一的核实统计。如此，笔者认为对于近期的糖价，主要影响因素仍然是短期供需矛盾，天气影响目前仍就只是一个影响后期产量的潜在因素、是一个心理影响因素，具体影响大小还需看受灾数据情况而定。

看近期：

就近期价格，在11月初糖会期间冲高刷新纪录后，糖价震荡下行，其间经历过广西储备糖投放消息、霜冻天气消息、南方开榨消息等，期间价格有下跌有反弹，但并未改变其短期下行的趋势。究其来看主要影响因素仍然是短期供给情况：

就产销数据来说：11月份全国产销数据显示，2019/20年制糖期截至11月底，全国累计产糖127.26万吨（上榨季同期产糖72.68万吨），同比增加54.58万吨；截至11月底累计销售食糖56.85万吨（上榨季同期32.12万吨），同比多销售24.73万吨。虽然销量同比增加，但累计产量减去累计销量所剩库存仍然较上榨季充足。

就进口糖数据来看：海关数据显示，中国8月份进口食糖47万吨，同比增加32万吨；9月份进口食糖42万吨，同比增加23万吨；10月份进口食糖45万吨，同比增加11万吨。从进口数据看，国内下半年进口量大增，保持较高水平。

再看现货价格变化：“价格包容消化一切”，就现货价格（图一）运行的轨迹来看，现货价格是目前现货供需平衡状况的重要体现，随着南方开榨、开榨高峰期的到来，广西、云南制糖集团报价呈不同程度下调，相比上周同期下调幅度在20-50元/吨左右，而与上月同期相比，下调幅度大的则高达540元/吨。现货价格的下调一方面受到期货是期货市场价格下跌的影响，而更多则体现了现货市场的供需平衡情况，随着开榨继续，新糖供应大量增加，而需求并无特别大的增加的情况下，加之糖厂付蔗款的资金压力，部分糖厂可能需要降价卖糖尽快回笼资金等因素，致使价格承压。

　　图一 集团现货价格

说后市：

再看后期，北方糖厂陆续收榨，而南方则进入开榨高峰期，糖厂陆续开榨，就榨季追踪开榨情况跟踪统计，截至12月13日不完全统计，广西已有76家糖厂开榨，同比增加24家；云南截至13日开榨5家，同比较少3家；截至12月16日，湛江开榨糖厂总数达到10家。南方开榨糖厂越来越多，后市新糖供给量将会大大增加，加之糖厂付蔗款的资金压力，糖价上行的压力又多了一分。

结合技术走势图看，白糖价格指数（图二）在创5749高位的同时碰上升通道线压力回落，周线周期价格回调，伴随着回调持仓量减少，成交缩量；日线周期上，价格5749高位回落震荡下行，目前处于前方5300-5610横盘区间之中，昨日价格跌破上升趋势线，价格短期有继续回调可能，参考支撑5300，参考压力5450、5530。

　　图二 白糖指数（左-周线；右-日线）

综合来看，霜冻灾害对于糖价是潜在利好因素，但是其影响目前主要在心理预期层面，更多影响还需数据统计以评估影响大小。而目前南方开榨正如火如荼的进行，新糖供应量大增这是眼前的事实，短期的糖价需更多关注南方开榨情况、新糖供应、新糖价格变动情况，结合技术走势上看，目前价格高位震荡下行，短期仍有继续回调可能，短期谨慎看多，后市继续关注霜冻天气灾害对产量的影响。（个人观点，仅供参考）