“股票市场波动验证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是有人组成。”投资大师伯纳德.巴鲁克曾有这么一句名言。也就是说不管消息的真实与否，重要的是市场参与者对消息事件的反应，股票市场受消息影响左右参与者心理进而推动价格涨跌，而同为交易市场的期货市场何尝不是？

最近，在进入12月份后，全国普遍降温，多地出现降温、霜冻天气。对于糖业人士来说，尤其关注南方广西、云南产区天气情况，就近期中国天气网发布的消息看，广西、云南多地发布霜冻预警信息，而在此消息的影响下，郑糖行情也呈现了小幅上涨走势。

看下图一，郑糖昨日（周一）开盘5405之后上涨，昨日收于5471，今日开盘5472，最高涨至5517，但收盘没能守住涨幅，收盘回落至5465，日内下跌6元/吨（跌幅达0.11%）。

　　图一 SR005(15分钟)

在霜冻天气的影响下，郑糖呈现了最高100多个点的反弹，而现货却不买账，相比郑糖的上涨现货价格则保持下行，看近三日集团报价（图二），广西在开榨糖厂越来越多的情况下，糖价可谓连续三日下调，云南集团也在周一不同程度下调。

　　图二 集团报价

在霜冻天气炒作以及霜冻天气下预期对甘蔗质量造成影响、影响产量的情况下，价格呈现了小幅反弹，但就现货看，价格不断下跌，并未受到霜冻天气消息影响而随郑糖反弹上涨。

刚入12月份，后续低温天气还将会延续，但后期会不会有更多霜冻灾害发生也无法评估，而笔者认为就近日郑糖价格与现货价格走势的背离来说，消息影响较小，除非霜冻天气对甘蔗质量造成大规模的影响，就短期后市影响因素更多还需关注短期的供需情况：

（1）中糖协11月全国产销数显示，截至2019年11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨），相比上榨季同期多产糖54.58万吨，本榨季糖期全国累计销售食糖56.85万吨（上制糖期同期32.12万吨），相比上榨季多销24.73万吨。产糖量大幅增加50多万吨，短期内库存相比上榨季充足。

（2）随着榨季深入，南方开榨糖厂越来越多，截至今日广西已有68家糖厂开榨，同比增加26家，预计12月11日-15日，将有6-10家糖厂开榨；今日云南英茂糖业（集团）有限公司龙江糖厂开榨，至此云南已开榨4家；湛江截至今日已有6家糖厂开榨。虽然云南、湛江开榨糖厂数相比去年同期减少，但广西大部分糖厂已经开榨，据此预估12月份上市新糖量相比上榨季同期将增加。

南方糖厂陆续开榨不断加入生产中，新糖上市量会越来越多，虽说国内春节提前，购销旺季也会相应提前，但就目前开榨情况以及新糖上市情况看，短期糖价依然存在压力。

从技术图上看，郑糖指数（图三）周线周期高位回调；日线周期价格5749高位回落，陷入前方横盘区间震荡，伴随价格回调持仓量减少，昨日价格小幅反弹，突破下降趋势线，价格短期维持高位震荡的可能性较大，参考支撑5440、压力5620。

　　图三 郑州白糖走势（左-周；右-日）

曾有语道“一盎司的情绪足以抵过一磅的事实”，市场有人组成，时过境迁但人性不变，短期内心理、情绪对价格的影响作用不容小视，霜冻天气的影响足以证明，但短期的消息影响不会影响趋势，除非消息证实改变了供需平衡，当消息影响退去，市场还将回顾供需面。进入冬季，低温天期还将继续，后续霜冻天气仍有可能发生，短期需要关注市场参与者心理作用，关注霜冻天气带来的影响能否大面积的影响产量，关注广西、云南开榨情况，关注新糖上市情况。

综合看，短期霜冻天气影响价格小幅反弹，郑糖短期价格有可能维持高位小范围震荡，但随着广西、云南糖厂大范围开榨，新糖上市越来越多，价格上行或存压力，短期谨慎看多。（个人观点，仅供参考）