随着本周云南、广西集团销售放量，可售库存量进一步降低，云南、广西多次上调报价，今日云南一天上调7次报价累计上涨70元/吨，产区集团报价基本达到5800元/吨左右。报价上涨后面销量和库存是稳定支撑，临近月底集团库存剩多少？！

　　图一：9月25日集团报价

　　从本周路边社了解到，广西集团基本每天放量销售，其中库存最大的前二大集团每日成交接近上万，部分前期限量的集团本周限量销售完全无压力，部分集团可能下周能陆续清库。按照，笔者9月初对集团可售工业库存预计是50万吨左右判断，随着本月以来对集团销售和库存结构变化跟踪，预计9月底广西可售库存量可以降低到15万吨以下，其中之前库存最大的某集团据说可售库存不足5万吨。广西库存的情况看，新糖上市至少11月左右，如此看来广西集团可售工业库存量真的不多。

　　图二：9月底广西可售工业库存预计

　　云南集团库存结构同样如此，由于19/20榨季减产确定榨季开始时间晚于广西，上涨的底气更强，广西南华/云南南华价差为贴水10元。库存结构看，预计9月底云南集团可售库存低于15万吨。

　　总体，产区同比偏低的库存结构导致现货价格上涨，基差一路走强到330点左右，盘面上涨幅度略微逊色。从资金持仓变化结构看，本周前期盘面回踩5370之后价格出现反弹，值得关注的是多头带头大哥确陆续减仓跑路，上一个交易日一德期货减多SR2001合约一万多手持仓，今日混沌天成期货减多3千多手，宏源期货曾经第一多头老大也慢慢退出前五多头持仓排名。现货价格一路上涨多头资金悄悄减仓实在意外。预计提保在即资金需要避险，但是随着产区报价靠近市场传闻的5800元/吨抛储价格。如果预期放储继续后移，预计在10月份现货市场价格会由甜菜糖定价为主，现货市场会由于甘蔗糖短缺高位震荡等待基差和供需面的修复。