今日郑州白糖价格上涨，白糖主力合约上涨52元/吨，涨幅达1.01%。　　

　　图1 SR909（小时图）

　　除09合约以外，白糖指数上涨53个点，涨幅达1.04%；挂牌的多个合约也呈现了不同程度的上涨，其中次主力合约SR001上涨49元/吨，涨幅达0.97%。

　　图2 白糖期货合约涨跌

　　在期货市场价格影响下，国内多地现货价格也不同程度的跟随上调。就了解产区的情况，云南有的制糖集团多次上调报价，销量较好，有的集团当日销量接近万吨。

　　表1  今日现货价格涨跌

　　而统观国内大宗商品市场，与白糖上涨势头截然不同，大部分商品呈现下跌走势。今日文华商品指数下跌0.20，跌幅达0.13%；农产品板块指数下跌0.16，跌幅达0.11%。　　

　　图3 日线周期（左-文华商品指数；右-农产品指数）

　　白糖价格在众多大宗商品的弱市中“异军突起”，难道受到了ICE原糖的影响？

　　看历史走势，国内外糖市趋势几乎保持一致，呈高度正相关，而小级别走势会受到各自局部消息影响，短期会呈现背离走势，看走势对比图，目前正处于这种状况，昨日ICE原糖价格下跌，而郑糖昨日夜盘上涨54个点，涨幅达1.05%，今日开盘延续上涨，下午小幅回落，收盘仍上涨52个点。　　

　　图4  蓝-郑糖指数；红-ICE原糖指数（左-周线；右-日线）

　　昨日ICE原糖期货与郑糖期货两市场价格走势背离，排除ICE影响，昨日至今郑糖上涨究其原因，主要受到了进口数据利好支撑。“海关总署公布的数据显示，中国6月份进口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨。2018/19榨季截至6月底我国累计进口糖191万吨，同比增加6.8万吨，2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少32.19万吨。”

　　6月进口量同比减少，降低了大家对近期市场大量加工糖上市对国内糖价形成压力的预期。

　　其次，本榨季以来国内产销两旺也是影响因素之一。截至六月份数据“本榨季全国共生产食糖1076.04万吨（上榨季1031.04万吨），截至6月底销糖761.29万吨（上榨季同期650.65万吨），累计销糖率70.75%（上榨季同期63.11%），工业库存315万吨（去年同期380万吨）”。

　　综合看，库存相比去年较少、走私糖减少的背景，加之进口数据同比减少因素刺激，引发了昨夜的糖价反弹。

　　后市观点：

　　近期国际糖市巴西方面主要是产量数据，“UNICA数据截至7月1日，巴西中南部19/20榨季累计产糖890.5万吨，同比减少8.91%，制糖用蔗比例为34.73%（上榨季同期为35.56%）”、“预计巴西中南部7月上半月糖产量同比下降16%”。虽然巴西最近产量数据同比减少以及对七月份产量的预期减少，但最近市场主要关注焦点是近期印度、泰国的大量库存，市场对大量库存的担忧压制糖价，所以7月份ICE原糖呈现下跌走势。

　　而从技术走势图看，ICE原糖整体呈大范围震荡，就近两个月走势，价格在13.14反转向下确认“双顶”形态，目前价格回落到11.85-12一带支撑，后市短期走向还得关注11.85-12一带支撑情况。　　

　　图5 ICE原糖指数（日）

　　郑州白糖指数，近期糖价震荡上行，价格回落前方K线密集区企稳，今日放量上涨，呈底分型走势，短期有延续上涨可能，参考5270、5445压力，支撑5060支撑。　　

　　图6  郑糖指数（日）

　　综合看，随着2018/19榨季深入，去库存在缓慢进行，大众对于19/20榨季全球供需判断仍然维持供需缺口预判，而且近期巴西产量数据同比减少，在多空消息影响的博弈下，ICE糖市多月来维持箱体震荡，近期价格指数下跌靠近下方11.85-12支撑位置，后期或有止跌企稳可能，如呈现底分型或看涨形态可适当参与短多。

　　国内糖市进入购销旺季，市场需求有所好转，与去年相比全国工业库存偏低。技术走势看，价格震荡上行，今日反弹K线呈“底分型”形态，短期有望延续上涨，关注郑糖指数5060支撑、5270压力。（个人观点，仅供参考）