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新旧供需展望,牛熊一念之间

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  18/19榨季上半场国内期现市场价格整体区间震荡趋势为主未能形成有效的单边趋势性行情,价格基本围绕直补、放储、进口政策、牛熊周期论等关键点展开波动。在上半年部分基本面题材的消化和政策进一步清晰之后,三季度国内市场将会围绕加工糖、放储可能性、现货销售、仓单等问题展开交易。

  四季度进入19/20榨季,市场会围绕开榨时间、产量增减、加工糖供应、新糖定价等问题炒作波动。

  历年熊转牛周期,通常是伴随巨大的结转库存之后产量进入减产周期价格才开始转牛。近几年国内市场政策对白糖干扰加剧,产量增减周期面临打破可能从而导致牛熊周期转折点的时间被拉长。

  笔者,简要分析下半年国内市场供需结构关键变量。个人观点,仅供参考。

       产业年报:新旧供需展望,牛熊一念之间.pdf

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