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外强内弱持续

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  美糖:隔夜美糖后半段快速走高,7月报收12.54分,快速站上12.5美分敏感价格,巴西5月数据公布,乙醇销售数据提振,目前印度干旱加剧,对未来产量担忧增加,助推糖价站上关键的12.5美分支撑,远月升水加大,原油波动大,需谨慎关注,12.5以上的空头资金压力依然没有解除,中长期看,远期预期有缺口,近弱远强,但缺口较小高度有限,供应充足消化库存阶段,国际糖市下榨季供需缺口较温和,牛市基础不牢。

  郑糖:昨日盘面冲高回落最终小幅上涨,9月收于5037点,1月收于5057点,基差缩小,9-1价差由-13至-20,夜盘盘整,持仓方面,主力多空都略有减少,1月多空都小幅增加,制糖集团报价基本持稳,仅广糖略有下调,总体成交一般。昨日国内打击走低出现史上最高金额和数量的曝光,一度带动盘面快速反弹,走私通常曝光额度只有几百吨,上万吨的很难见,但实际年度走私都是上百万吨的额度,所以反弹力度有限,很快回归理性,短线在坚挺的现货和外盘带动下偏多为主,中期来看,夏季消费高峰临近,现货压力不大挺价意愿强,进口糖走私糖成二三季度供应重要来源,还未解决的政策面风险和库存问题都是潜在利空,中期去库存压力依然存在,长周期来看,熊牛过度阶段,今年依旧艰难筑底等待风险因素的消化。

  操作上,国际机构纷纷调低下榨季产量预期,但本榨季的供应预期增加,中短期压力仍需消化,美糖远期合约升水,短期12.5美分不断试探,外强内弱。国内关注天气炒作情况,产区现货价格能否坚守得住是行情能否持稳的关键,长期看仍为见到趋势性行情来临的动机,外盘相对好于内盘,有修复底部的趋势。

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